加密市值暴跌约2万亿美元；恐惧与贪婪指数跌至2022年低点，比特币下挫约50%

加密市场从2025年10月的4.38万亿美元高点下跌至2026年2月初的约2.1–2.3万亿美元，累计跌幅约2万亿美元。比特币自126,080美元高点回落至撰文时约65,000美元，较10月高点下跌约50%，盘中曾触及约60,000美元。多家报告将本轮抛售归因于大规模清算、衍生品平仓、ETF资金流出以及机构需求疲软。市场情绪指标显示极度恐慌：加密恐惧与贪婪指数跌至个位数（9），为2022年6月以来最低；比特币隐含波动率升至约88.6，RSI约为15.6，Coinbase溢价大幅为负，均指向被迫平仓与投降性抛售。早期报道警示短期在宏观事件驱动下仍有下行风险（如央行决策）；后续报道补充称，ETF持续流出与机构抛售延长了市场疲弱期，导致流动性降低、回稳时间拉长。分析师意见分歧：部分人认为在抛售中可逢低买入强项目，另一些人基于历史类比和低流动性则警告波动和下行可能延续。对交易者的要点：系统性风险上升，波动与清算风险高。风险厌恶型交易者应优先对冲或做空，具有长期信念的交易者可考虑分批积累。