کرپٹو مارکیٹ میکرز کو مارکیٹ میں ہیرا پھیری روکنے کے لیے واضح قواعد کی ضرورت ہے

ٹائیگر ریسرچ کے ایک تجزیے کے مطابق کرپٹو مارکیٹ میکرز اہم لیکویڈیٹی فراہم کرتے ہیں، لیکن اکثر انہیں ایسی کمپنیوں کے ساتھ خلط ملط کیا جاتا ہے جو قیمتوں میں ہیرا پھیری یا تجارتی حجم میں جعل سازی کرتی ہیں۔ حقیقی مارکیٹ میکنگ اسپریڈ کم کر سکتی ہے، سلپیج گھٹا سکتی ہے اور تاجروں کو کسی مخالف فریق کا انتظار کیے بغیر خرید و فروخت میں مدد دے سکتی ہے۔ اس سے ٹوکن مارکیٹیں زیادہ منظم بھی ہو سکتی ہیں۔ مضمون کے مطابق کرپٹو مارکیٹ میں مارکیٹ میکنگ کے معاہدوں، معلومات کے افشا اور نگرانی کے لیے واضح معیار موجود نہیں ہیں۔ خطرات میں ایسے انتظامات شامل ہیں جن کا انکشاف نہ کیا گیا ہو یا جن میں مفادات کا ٹکراؤ ہو، ایکسچینج سے وابستہ تجارتی اداروں کو خصوصی رعایت ملنا، اور شدید مندی کے دوران مارکیٹ میکرز کا اپنے نرخ واپس لے لینا۔ مضمون MOVE ٹوکن کے معاملے کا حوالہ دیتا ہے، جس میں مبینہ طور پر ایک ثالث نے لیکویڈیٹی معاہدے کے دونوں فریقوں کو سنبھالا اور کم طلب والی مارکیٹ میں ٹوکن فروخت کیے گئے۔ تجزیے میں FTX-Alameda کے انہدام اور مبینہ واش ٹریڈنگ سے متعلق Gotbit کیس کا بھی ذکر ہے۔ تجزیہ تجویز کرتا ہے کہ صرف تجارتی حجم دیکھنے کے بجائے آرڈر بک کی حقیقی گہرائی، اسپریڈ، سلپیج اور خرید و فروخت دونوں جانب نرخوں کی دستیابی کا جائزہ لیا جائے۔ اس میں شفاف معاہدوں، مفادات کے ٹکراؤ سے بچاؤ کے اقدامات، اور مارکیٹ میں دباؤ کے وقت مارکیٹ میکرز کے لیے واضح ذمہ داریوں اور ترغیبات کا مطالبہ بھی کیا گیا ہے۔ ان تجاویز سے اعتماد اور مارکیٹ کا استحکام بہتر ہو سکتا ہے، لیکن مضمون کسی نئی، پوری مارکیٹ پر لاگو ہونے والی پالیسی یا تجارتی حالات میں فوری تبدیلی کی اطلاع نہیں دیتا۔