Blockchain-Umsätze sinken, während die Nutzung in der realen Welt zunimmt
Ein Bericht von 1kx Capital prognostiziert für 2026 Blockchain-Umsätze von rund 100 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von 28 % gegenüber dem Vorjahr, da die Kryptokurse und die Handelsaktivität nachlassen. Der Rückgang entspricht weitgehend dem geschätzten Minus von 30 % bei den durchschnittlichen Kryptokursen. Gleichzeitig soll die Zahl der On-Chain-Transaktionen um 18 % steigen, während die monatlich aktiven Nutzer mit knapp 200 Millionen voraussichtlich nahezu stabil bleiben.
Die neuesten Zahlen deuten darauf hin, dass sich die Blockchain-Umsätze zunehmend in Richtung institutioneller Nutzung und Anwendungen in der realen Welt verlagern, auf die voraussichtlich 30 % der Gesamtsumme entfallen. Im dritten Quartal überstiegen die Umsätze aus realen Anwendungsfällen – darunter tokenisierte reale Vermögenswerte, Zahlungen und Prognosemärkte – Berichten zufolge erstmals die Umsätze mit Blockchain-Infrastruktur. Tokenisierte Aktien und Prognosemärkte zählen zu den schneller wachsenden Einnahmequellen. Die Infrastrukturumsätze dürften hingegen um 39 % sinken und die Transaktionsgebühren auf etwa die Hälfte zurückgehen.
DeFi und Finanzdienstleistungen bleiben mit rund 66 % des Umsatzes der größte Sektor; auf die Infrastruktur entfallen etwa 22 %. Der Anteil börsennotierter Unternehmen an den Blockchain-Umsätzen ist von 7 % im Jahr 2022 auf 16 % gestiegen. Ein Dividenden-Token-Index hat Berichten zufolge seit Jahresbeginn 82 % zugelegt und verdeutlicht damit die wachsende Bedeutung von Ausschüttungen und Rückkäufen für die Bewertung von Kryptowerten. Für Händler legen die Daten nahe, dass Blockchain-Umsätze zunehmend mit Anwendungen, institutioneller Aktivität und Cashflows verknüpft sind, jedoch weiterhin von Kryptokursen und der Marktliquidität abhängen.
Neutral
Der Bericht nennt keinen direkten Auslöser für den Kurs einer bestimmten Kryptowährung, weshalb die wahrscheinlichen unmittelbaren Auswirkungen auf BTC und den breiteren Markt begrenzt sind. Der prognostizierte Rückgang der Brancheneinnahmen könnte zusammen mit schwächeren Kryptokursen und einer geringeren Handelsaktivität die Stimmung kurzfristig belasten. Die steigende Zahl der On-Chain-Transaktionen und die stabile Nutzerzahl wirken dem jedoch teilweise entgegen. Längerfristig könnten die zunehmende institutionelle Nutzung und Anwendungen in der realen Welt die Widerstandsfähigkeit des Marktes stärken und neue Einnahmequellen schaffen. Diese Branchentrends garantieren jedoch keine höheren Tokenpreise. Händler dürften sich auf die Marktliquidität, die Kryptokurse und die Frage konzentrieren, ob das prognostizierte Wachstum der Anwendungen zu einer anhaltenden Nachfrage und stabilen Cashflows führt.