כללי המס על קריפטו מתקדמים בעוד חוק CLARITY תקוע
כללי המס על קריפטו בארה״ב עשויים להתקדם, בעוד שהפיקוח הרחב יותר על השוק נותר בלתי פתור. הסנאטור סטיב דיינס, יחד עם הסנאטורים סינתיה לומיס, ברני מורנו וטים סקוט, הציגו את חוק ADAPT ב־22 באוקטובר. החוק מציע הקלה במס על רווח או הפסד מרכישות באמצעות מטבעות יציבים דולריים שעומדים בתנאים ומפוקחים לפי חוק GENIUS, וכן על עמלות רשת זכאיות בסך 10 דולר או פחות. הוא גם ירחיב את כללי מכירת הפסד פיקטיבית (wash sale) ומכירה רעיונית (constructive sale) לנכסים דיגיטליים, ויבהיר את הטיפול במס בפעילויות כמו הלוואות ומסחר.
בנפרד, ועדת Ways and Means של בית הנבחרים קידמה את H.R. 10357, חוק ודאות המס בנכסים דיגיטליים, ברוב של 38 מול 5 ב־16 בספטמבר. בית הנבחרים במליאתו טרם אישר את הצעת החוק. הוראותיה עוסקות בעמלות קטנות, כרייה וסטייקינג, הלוואות, קרנות השקעה ודיווח של ברוקרים. אומדן של הוועדה העריך שחבילת בית הנבחרים תניב תוספת נטו של כ־500 מיליון דולר בשנות הכספים 2027–2036; אומדן זה אינו חל על ההצעה החדשה בסנאט.
אף אחת מההצעות אינה חוק. הצעת החוק של הסנאט עדיין זקוקה לטיפול בוועדה ולהצבעה במליאה, ושני בתי הקונגרס יצטרכו לאשר נוסח זהה לפני שניתן יהיה להעבירה לנשיא. ההצעות נפרדות מחוק CLARITY, שמטרתו להגדיר את סמכויות הפיקוח של ה־SEC וה־CFTC על שוקי הנכסים הדיגיטליים. ב־15 בספטמבר הצביע הסנאט 49–50, כאשר סנאטור אחד לא הצביע, על הצעה להתקדם עם CLARITY; נדרשו 60 קולות כדי לפתוח בדיון. לכן חקיקת מס עשויה להתקדם בנפרד, אך היא לא תפתור את סוגיית כללי מבנה שוק הקריפטו.
Neutral
החדשות ניטרליות עבור שוקי הקריפטו, משום שהן מתארות הקלות מס מוצעות וקידום בוועדה של בית הנבחרים, ולא מדיניות שכבר נחקקה. חוק ADAPT של הסנאט עשוי להפחית את הנטל הכרוך בניהול רישומים עבור תשלומי סטייבלקוין שעומדים בתנאים ועמלות רשת קטנות. הדבר עשוי לתמוך בשימוש בסטייבלקוין ולשפר עם הזמן את סביבת הציות. עם זאת, הצעת החוק טרם עברה הצבעות בוועדה או במליאת אחד הבתים, והיקפה ואופן יישומה עדיין אינם ודאיים.
ההצעות כוללות גם צעדים שעשויים לקזז חלק מההקלות. החלת כללי wash sale ו-constructive sale על נכסים דיגיטליים עשויה להגביל כמה אסטרטגיות למימוש הפסדים לצורכי מס, להשפיע על סוחרים פעילים ואולי לשנות את דפוסי המכירה בסוף השנה. הצבעת ועדת בית הנבחרים, 38–5, מעידה על תמיכה בתוך אותה ועדה, אך אינה מוכיחה שיש תמיכה בבית הנבחרים כולו או בסנאט. אומדן הגידול נטו בהכנסות, 500 מיליון דולר, מתייחס להצעת בית הנבחרים בלבד ואין לראות בו את ההשפעה התקציבית של ADAPT.
בטווח המסחר הקרוב, האות העיקרי לשוק הוא אי-הוודאות החקיקתית, ולא שינוי ישיר ביסודות הכלכליים של הטוקנים. סוחרים עשויים להגיב לדיוני ועדות, לנוסח הצעת החוק, לאומדני הכנסות וללוחות הזמנים של הצבעות במליאה, אך הכתבה אינה מדווחת על חוק חדש או על שינוי מיידי בהרשאות המסחר. גם העיכוב בחוק CLARITY פירושו ששאלות מבנה השוק הנוגעות ל-SEC ול-CFTC נותרות נפרדות ולא פתורות. דיונים קודמים בחקיקת קריפטו הניבו לעיתים קרובות כותרות ושינויים קצרי טווח בסנטימנט, בעוד שהשפעות שוק מתמשכות היו תלויות באישור, בנוסח הסופי וביישום. בטווח הארוך, טיפול מס ברור יותר עשוי לשפר את השימוש בתשלומים ואת השתתפותם של מוסדות, ואילו כללים רחבים יותר נגד ניצול לרעה עשויים להגדיל את עלויות הציות של אסטרטגיות מסוימות. ההשפעות המעורבות והמותנות האלה תומכות בהערכה כללית ניטרלית.