Sumisipa ang mga buyback ng token, ngunit hindi pa rin malinaw ang pangmatagalang halaga
Umabot na sa humigit-kumulang $640 milyon ang mga buyback ng crypto token noong 2026, 17% na mas mataas kaysa noong nakaraang taon at higit na lampas sa antas noong 2024. Ang Hyperliquid at Pump.fun ay bumubuo ng halos 90% ng kabuuang paggastos.
Ang mga buyback ng token ay maaaring lumikha ng panandaliang demand sa merkado at, kapag sinunog ang mga token, mabawasan ang suplay na nasa sirkulasyon. Ginagamit ng Hyperliquid ang 99% ng kita ng protocol para bumili at magsunog ng HYPE. Inilalaan naman ng Pump.fun ang 50% ng kita nito sa mga buyback ng PUMP at nakapag-alis na ng mga token na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $446.65 milyon mula sa sirkulasyon. Bumili ang Spark ng mahigit 143 milyong SPK gamit ang sobrang kita ng protocol, ngunit itinatago nito ang mga token sa treasury para sa mga insentibo ng ecosystem sa hinaharap sa halip na sunugin ang mga ito.
Gayunman, hindi ginagarantiyahan ng mga buyback ang pangmatagalang pagtaas ng presyo o ang pag-aayos ng mahihinang modelo ng negosyo. Nasa humigit-kumulang 50% pa rin sa ibaba ng pinakamataas na presyo nito noong 2025 ang PUMP, habang ibinalik ng UNI ang halos kalahati ng mga nakuha nito matapos ang panukalang Unification. Ayon sa mga analyst, dapat ikumpara ng mga proyekto ang buyback sa iba pang paggagamitan ng kapital, kabilang ang pagkuha ng empleyado, pagpapalawak ng produkto at pamumuhunan sa balanse.
May mga panganib din sa regulasyon ang estratehiyang ito dahil maaaring magmukhang mga stock o dibidendo ang crypto asset na may buyback, nang hindi binibigyan ang mga may hawak ng katumbas na legal na karapatan. Para sa mga trader, maaaring suportahan ng buyback ang panandaliang demand at mga naratibo sa merkado, ngunit mas mahalaga pa rin ang napapanatiling kita ng protocol, paglago ng user at gamit ng token. Ang pangunahing pagsubok ay kung mananatiling kapani-paniwala ang investment case ng token kapag tumigil ang mga buyback.
Neutral
Ang pagtaas ng mga token buyback ay maaaring magbigay ng panandaliang suporta sa presyo sa pamamagitan ng demand sa open market at pagbawas ng circulating supply, lalo na para sa HYPE at PUMP. Maaari nitong maakit ang mga momentum trader at palakasin ang mga naratibong kaugnay ng buyback.
Gayunman, hindi sinusuportahan ng ebidensya ang malawakang bullish na konklusyon. Nasa humigit-kumulang 50% pa rin sa ibaba ng peak nito ang PUMP, at naibalik ng UNI ang halos kalahati ng mga pagtaas nito matapos ang panukala. Ang mga token na hawak ng treasury gaya ng SPK ay maaari ring magkaroon ng mas maliit na agarang epekto sa pagbawas ng supply kumpara sa burns. Makapagbibigay lamang ng suporta sa presyo ang buyback habang nananatiling malakas ang kita ng protocol at pakikilahok sa merkado; hindi nito ginagarantiya ang paglago ng user, utility, o napapanatiling demand.
Para sa mga trader, malamang na mag-iba ang agarang epekto ayon sa token at maaaring maging volatile sa paligid ng mga anunsyo ng buyback, datos ng pagpapatupad, at mga ulat ng kita. Sa mas mahabang panahon, maaaring limitahan ng regulatory scrutiny at opportunity cost ng paggamit ng pondo para sa buyback ang kumpiyansa ng mga investor. Kung walang malinaw na ebidensya ng pagbuti ng fundamentals, nananatiling neutral ang kabuuang epekto sa presyo.