隨着價值捕獲出現分歧，加密代幣回購增加

加密貨幣代幣回購正在 DeFi 中擴大，但其對代幣價格的影響取決於協議如何使用所購入的資產。較新的機制包括 Uniswap 的 UNI 回購及銷毀模式、Sky 將約 55% 的盈餘分配作 SKY 回購及 45% 作質押獎勵，以及 Aster 將每日平台費用的 99% 用於為 veASTER 質押者購買 ASTER，同時銷毀等額儲備。 Hyperliquid 將約 99% 的相關交易費用用於自動回購及銷毀 HYPE。Pump.fun 將 50% 的收入用於購買及銷毀 PUMP。其他協議則採用較低通縮性的模式。Jupiter 購買並鎖定 JUP，Raydium 將回購的 RAY 保留在其財庫內，而 Aave 依靠 DAO 批准的預算，而非固定收入比例。Maple 將收入投向 SYRUP，EtherFi 則使用費用購買 ETHFI 並支持 sETHFI 持有人。 Ethena 的 ENA 回購仍取決於 USDe 供應量門檻。Lido 已提出受收入目標約束的 LDO 回購方案。Rollbit 過去曾回購及銷毀 RLB，而 StonkFun 和 NetNet Capital 採用回購及銷毀模式，但涉及額外的執行及驗證風險。Pendle 亦被列為利用收入作回購的協議之一，而 Morpho 沒有活躍的代幣價值捕獲機制。 交易者應區分費用與淨收入，以及已確認的執行與治理提案。他們應將年度回購額與市值比較，並檢視銷毀、財庫持倉、質押分派、代幣發行及解鎖時間表。當持續需求超過新增供應時，加密貨幣代幣回購可能支持價格，但單是高協議收入並不保證代幣上升。