隨著價值捕獲出現分歧，加密代幣回購增加

加密貨幣代幣回購正在 DeFi 中擴大，但其對代幣價格的影響取決於協議如何使用所購買的資產。較新的機制包括 Uniswap 的 UNI 回購與銷毀模式、Sky 將約 55% 的盈餘分配給 SKY 回購、45% 分配給質押獎勵，以及 Aster 將每日平台費用的 99% 用於為 veASTER 質押者購買 ASTER，同時銷毀等額儲備。 Hyperliquid 將約 99% 的相關交易費用用於自動回購與銷毀 HYPE。Pump.fun 將 50% 的收入用於購買與銷毀 PUMP。其他協議則採用較低通縮性的模式。Jupiter 購買並鎖定 JUP，Raydium 將回購的 RAY 保存在其國庫中，而 Aave 依賴 DAO 核准的預算，而非固定的收入比例。Maple 將收入導向 SYRUP，EtherFi 則使用費用購買 ETHFI，並支持 sETHFI 持有者。 Ethena 的 ENA 回購仍取決於 USDe 供應量門檻。Lido 已提出受收入目標限制的 LDO 回購方案。Rollbit 過去曾購買並銷毀 RLB，而 StonkFun 與 NetNet Capital 採用買回並銷毀模式，但伴隨額外的執行與驗證風險。Pendle 也被列為使用收入進行回購的協議，而 Morpho 沒有啟用中的代幣價值捕獲機制。 交易者應區分費用與淨收入，以及已確認的執行與治理提案。他們應將年度回購額與市值比較，並檢視銷毀、國庫持倉、質押分配、代幣發行量及解鎖時間表。當持續需求超過新增供給時，加密貨幣代幣回購可能支撐價格，但僅有高協議收入並不保證代幣上漲。