ערך הטוקן: אמונה ותזרים מזומנים מעבר להייפ של הקריפטו

טוקני קריפטו עשויים לשרוד גם לאחר שההייפ בשוק דועך, בזכות אחד משני יסודות: אמונה קהילתית עמידה או נתח אמין מתזרים המזומנים של עסק אמיתי — כך טוען מחבר המאמר, tzedonn. השקות המונעות בידי ממים יכולות ליצור ביקוש עז בטווח הקצר, אך תחלופה מהירה וטקטיקות אוטומטיות של pump-and-dump מקשות לשמר החזקה ארוכת טווח בטוקן. לפי המאמר, “נכסי אמונה” בני־קיימא נוטים להצמיח מנהיגים מוכרים, לשרוד משברים קשים, לתגמל תומכים מוקדמים ולבנות קהילות וסיסמאות ייחודיות. BTC, ETH, SOL ו-HYPE מובאים כדוגמאות. העלייה האחרונה במחיר ZEC והנרטיב סביב הפרטיות שבו מוצגים כמרכיבים אפשריים בבניית קהל תומכים לטווח ארוך. המחבר מתאר גם את PRL כהימור ספקולטיבי בשלב מוקדם, ולא כדוגמה מבוססת. במקרה של טוקנים המבוססים על תזרים מזומנים, השאלות המרכזיות הן האם העסק מייצר רווחים בני־קיימא, האם אפשר לאמת את ההכנסות על גבי הבלוקצ'יין, והאם יש למחזיקי הטוקן דרך אמינה ליהנות מהערך. המחבר מציג את HYPE, LIT, PUMP ו-SKY כפרויקטים שלדעתו עומדים בסטנדרטים מחמירים. הוא משווה הכנסות on-chain ורכישות חוזרות או חלוקות אוטומטיות להבטחות הנתונות לשיקול דעת, להכנסות off-chain שאינן שקופות ולמבנים תאגידיים שעלולים להפנות את הרווחים הרחק ממחזיקי הטוקנים. לפי המאמר, HYPE ו-PUMP ייצרו כל אחד הכנסות יומיות של כ-1–2 מיליון דולר במהלך השנה האחרונה. המאמר מציג מסגרת המבוססת על דעה, ולא דיווח על אירוע שוק חדש. המסר המרכזי לסוחרים הוא לבחון את הביקוש לטוקן, הכנסות שניתן לאמת ומנגנונים להעברת ערך למחזיקים, במקום להסתמך רק על נרטיבים. גורמים אלה אינם מבטיחים תשואה וייתכן שכבר מגולמים במחירי הטוקנים.