La inversión en criptomonedas se orienta hacia los tokens fundamentales
Kyle, investigador de DeFiLlama, afirma que la inversión en criptomonedas podría estar alejándose de las narrativas a corto plazo y orientándose hacia tokens respaldados por ingresos reales, crecimiento del producto y mayores derechos para los titulares. Sostiene que la inversión en criptoactivos se ha debilitado por las elevadas valoraciones totalmente diluidas, los desbloqueos recurrentes de tokens, la escasa divulgación de información, la baja rentabilidad y unos diseños de tokens que favorecen a los accionistas de las empresas frente a los titulares.
Kyle recomienda horizontes de inversión más largos, mayor tolerancia a la volatilidad y centrarse en el ajuste producto-mercado, los ingresos recurrentes, el crecimiento sostenible, la información transparente, una oferta de tokens controlada y una captura de valor creíble. Describe esta tendencia como el desarrollo de un «mercado de capitales de Internet» que conecta las finanzas tradicionales con activos nativos de Internet.
Se cita ENA de Ethena como un ejemplo de tokenómica en mejora. Sus recompras financiadas con ingresos, su estructura de gobernanza, una mayor alineación con los titulares y la cancelación de los desbloqueos mensuales para inversores han reforzado el atractivo de inversión del proyecto. Según los informes, ENA ganó un 95 % en 14 días, aunque esta evolución no garantiza rentabilidades futuras.
Los sectores destacados son la inferencia de IA, las acciones tokenizadas y los activos del mundo real, las empresas de tesorería de activos digitales cotizadas con descuento, las stablecoins, la privacidad y los exchanges descentralizados de futuros perpetuos. Entre los activos preferidos de Kyle figuran VVV y ORBIO, con NEAR y CHIP como alternativas; BP; USDE; ZEC; y HYPE y LIT. También considera que HYPE podría ser un candidato temprano para aplicar una estrategia de inversión periódica a largo plazo.
Kyle advierte de que el desarrollo asistido por IA está facilitando la copia de tokens de baja capitalización. Por ello, la ejecución del equipo, la transparencia y los ingresos sostenibles podrían importar más que los sitios web pulidos o las narrativas efímeras. La tesis es constructiva a largo plazo, pero se trata de la opinión de un analista y no de un catalizador directo del mercado. Los operadores deben esperar volatilidad y considerar este marco como un método de selección, no como una señal de compra a corto plazo.
Neutral
Es probable que el impacto inmediato en el precio sea neutral, porque el artículo presenta el marco de Kyle y los sectores que prefiere, en lugar de anunciar el lanzamiento de un nuevo protocolo, una decisión regulatoria o un cambio material en la liquidez del mercado. La subida del 95 % de ENA en 14 días podría atraer a los operadores de momentum, mientras que los cambios en las recompras y los desbloqueos podrían respaldar la valoración de ENA a más largo plazo. Sin embargo, es posible que ese movimiento ya refleje la noticia, y el artículo no establece una relación causal directa.
A corto plazo, los operadores podrían rotar hacia ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP y USDE, especialmente si el sentimiento general del mercado favorece las narrativas relacionadas con los fundamentales, la rentabilidad o los activos del mundo real. La advertencia sobre los tokens de baja capitalización fáciles de copiar también podría reducir el apetito por los activos especulativos. La volatilidad sigue siendo elevada, y la toma de beneficios tras fuertes subidas podría limitar la continuidad del movimiento.
A más largo plazo, los ingresos recurrentes, una oferta de tokens sostenible, la transparencia informativa y la captura de valor podrían mejorar la confianza en los proyectos destacados. El marco podría respaldar una acumulación gradual de los activos más sólidos, especialmente HYPE y ENA, pero no constituye un catalizador garantizado. Las condiciones macroeconómicas, el riesgo de ejecución, la liquidez y los desbloqueos de tokens siguen siendo indicadores de mercado más importantes. Por tanto, el efecto general sobre las criptomonedas mencionadas se clasifica mejor como neutral, con implicaciones alcistas selectivas a largo plazo, en lugar de como una señal inmediata sobre los precios de todo el mercado.