Investasi kripto beralih ke token-token fundamental
Peneliti DeFiLlama, Kyle, mengatakan bahwa investasi kripto mungkin mulai beralih dari narasi jangka pendek menuju token yang didukung pendapatan nyata, pertumbuhan produk, dan hak pemegang token yang lebih kuat. Menurutnya, investasi kripto telah melemah akibat valuasi fully diluted yang tinggi, pembukaan token berulang, pengungkapan informasi yang buruk, profitabilitas yang lemah, serta desain token yang lebih mengutamakan pemegang saham perusahaan daripada pemegang token.
Kyle merekomendasikan horizon investasi yang lebih panjang, toleransi yang lebih besar terhadap volatilitas, serta fokus pada kesesuaian produk dengan pasar, pendapatan berulang, pertumbuhan berkelanjutan, pelaporan transparan, pasokan token yang terkendali, dan penangkapan nilai yang kredibel. Ia menggambarkan tren ini sebagai perkembangan “pasar modal internet” yang menghubungkan keuangan tradisional dengan aset asli internet.
ENA milik Ethena disebut sebagai contoh tokenomika yang membaik. Pembelian kembali yang didanai pendapatan, struktur tata kelola, keselarasan yang lebih kuat dengan kepentingan pemegang token, dan pembatalan pembukaan token investor bulanan telah mendukung tesis investasinya. ENA dilaporkan naik 95% dalam 14 hari, meskipun kinerja tersebut bukan jaminan imbal hasil di masa depan.
Sektor yang disoroti meliputi inferensi AI, ekuitas yang ditokenisasi dan aset dunia nyata, perusahaan treasury aset digital yang diperdagangkan dengan diskon, stablecoin, privasi, serta bursa terdesentralisasi untuk kontrak perpetual. Aset pilihan Kyle mencakup VVV dan ORBIO, dengan NEAR dan CHIP sebagai alternatif; BP, USDE, ZEC, serta HYPE dan LIT. Ia juga melihat HYPE sebagai kandidat awal untuk dollar-cost averaging jangka panjang.
Kyle memperingatkan bahwa pengembangan berbantuan AI membuat token berkapitalisasi kecil lebih mudah ditiru. Karena itu, eksekusi tim, transparansi, dan pendapatan berkelanjutan mungkin lebih penting daripada situs web yang terlihat profesional atau narasi yang hanya bertahan singkat. Tesis ini konstruktif untuk jangka panjang, tetapi merupakan opini analis, bukan katalis pasar langsung. Trader harus bersiap menghadapi volatilitas dan menggunakan kerangka ini sebagai pendekatan penyaringan, bukan sinyal beli jangka pendek.
Neutral
Dampak harga secara langsung kemungkinan netral karena artikel tersebut menyajikan kerangka kerja dan sektor pilihan Kyle, bukan peluncuran protokol baru, keputusan regulasi, atau perubahan material dalam likuiditas pasar. Kenaikan ENA yang dilaporkan sebesar 95% dalam 14 hari dapat menarik para pedagang momentum, sementara perubahan pada program pembelian kembali dan pembukaan token dapat mendukung valuasi ENA dalam jangka panjang. Namun, pergerakan tersebut mungkin sudah mencerminkan berita ini, dan artikel tersebut tidak menetapkan hubungan sebab-akibat secara langsung.
Dalam jangka pendek, para pedagang mungkin beralih ke ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP, dan USDE, terutama jika sentimen pasar yang lebih luas mendukung narasi fundamental, imbal hasil, atau aset dunia nyata. Peringatan mengenai token berkapitalisasi kecil yang mudah ditiru juga dapat mengurangi minat terhadap aset spekulatif. Volatilitas tetap tinggi, dan aksi ambil untung setelah kenaikan tajam dapat membatasi kelanjutan penguatan.
Dalam jangka panjang, pendapatan berulang, pasokan token yang berkelanjutan, pengungkapan yang transparan, dan penangkapan nilai dapat meningkatkan kepercayaan terhadap proyek-proyek yang disoroti. Kerangka kerja tersebut dapat mendukung akumulasi bertahap atas aset yang lebih kuat, terutama HYPE dan ENA, tetapi bukan merupakan katalis yang terjamin. Kondisi makro, risiko pelaksanaan, likuiditas, dan pembukaan token tetap menjadi indikator pasar yang lebih penting. Oleh karena itu, dampak keseluruhan terhadap mata uang kripto yang disebutkan paling tepat diklasifikasikan sebagai netral, dengan implikasi bullish selektif dalam jangka panjang, bukan sinyal harga langsung untuk seluruh pasar.