Gli investimenti in criptovalute si orientano verso i token fondamentali
Kyle, ricercatore di DeFiLlama, afferma che gli investimenti in criptovalute potrebbero allontanarsi dalle narrative di breve periodo per orientarsi verso token sostenuti da ricavi reali, crescita del prodotto e maggiori diritti per i possessori. Secondo lui, gli investimenti crypto sono stati indeboliti da valutazioni completamente diluite elevate, continui sblocchi di token, scarsa divulgazione, bassa redditività e modelli di token che favoriscono gli azionisti delle società rispetto ai possessori.
Kyle raccomanda orizzonti d’investimento più lunghi, una maggiore tolleranza alla volatilità e un’attenzione al product-market fit, ai ricavi ricorrenti, alla crescita sostenibile, alla rendicontazione trasparente, a un’offerta di token controllata e a una credibile cattura del valore. Descrive questa tendenza come lo sviluppo di un «mercato dei capitali di Internet» che collega la finanza tradizionale agli asset nativi di Internet.
ENA di Ethena viene citato come esempio di tokenomics in miglioramento. I riacquisti finanziati dai ricavi, la struttura di governance, il maggiore allineamento con i possessori e la cancellazione degli sblocchi mensili per gli investitori hanno rafforzato il caso d’investimento del progetto. Secondo quanto riportato, ENA ha guadagnato il 95% in 14 giorni, anche se tale performance non garantisce rendimenti futuri.
I settori evidenziati sono l’inferenza AI, le azioni tokenizzate e gli asset del mondo reale, le società di tesoreria di asset digitali scambiate a sconto, le stablecoin, la privacy e gli exchange decentralizzati di futures perpetui. Gli asset preferiti da Kyle includono VVV e ORBIO, con NEAR e CHIP come alternative; BP; USDE; ZEC; e HYPE e LIT. Considera inoltre HYPE un possibile candidato iniziale per un piano di acquisto periodico a lungo termine.
Kyle avverte che lo sviluppo assistito dall’AI sta rendendo più facile copiare i token a bassa capitalizzazione. Di conseguenza, l’esecuzione del team, la trasparenza e i ricavi sostenibili potrebbero contare più di siti web raffinati o narrative di breve durata. La tesi è costruttiva nel lungo periodo, ma si tratta dell’opinione di un analista, non di un catalizzatore diretto del mercato. I trader dovrebbero aspettarsi volatilità e considerare questo quadro come uno strumento di selezione, non come un segnale d’acquisto a breve termine.
Neutral
È probabile che l’impatto immediato sul prezzo sia neutrale, perché l’articolo presenta il framework di Kyle e i settori da lui preferiti, invece di annunciare il lancio di un nuovo protocollo, una decisione normativa o un cambiamento sostanziale nella liquidità del mercato. Il rialzo del 95% di ENA negli ultimi 14 giorni potrebbe attirare i trader orientati al momentum, mentre le modifiche ai riacquisti e agli sblocchi potrebbero sostenere la valutazione di ENA nel lungo periodo. Tuttavia, il movimento potrebbe già riflettere la notizia e l’articolo non stabilisce un nesso causale diretto.
Nel breve periodo, i trader potrebbero spostarsi verso ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP e USDE, soprattutto se il sentiment generale del mercato favorisce le narrative legate ai fondamentali, al rendimento o agli asset del mondo reale. L’avvertimento sui token a bassa capitalizzazione facilmente replicabili potrebbe inoltre ridurre l’interesse per gli asset speculativi. La volatilità rimane elevata e la presa di profitto dopo forti rialzi potrebbe limitare la prosecuzione del movimento.
Nel lungo periodo, ricavi ricorrenti, un’offerta di token sostenibile, informative trasparenti e capacità di catturare valore potrebbero rafforzare la fiducia nei progetti evidenziati. Il framework potrebbe sostenere un’accumulazione graduale degli asset più solidi, in particolare HYPE ed ENA, ma non rappresenta un catalizzatore garantito. Le condizioni macroeconomiche, il rischio di esecuzione, la liquidità e gli sblocchi dei token restano indicatori di mercato più importanti. Pertanto, l’effetto complessivo sulle criptovalute menzionate è meglio classificato come neutrale, con implicazioni rialziste selettive nel lungo periodo, anziché come un segnale immediato sui prezzi dell’intero mercato.