Pelaburan kripto beralih kepada token berasaskan fundamental
Penyelidik DeFiLlama, Kyle, berkata bahawa pelaburan kripto mungkin sedang beralih daripada naratif jangka pendek kepada token yang disokong oleh hasil sebenar, pertumbuhan produk dan hak pemegang token yang lebih kukuh. Beliau berpendapat bahawa pelaburan kripto telah terjejas oleh penilaian fully diluted yang tinggi, pembukaan token berulang, pendedahan maklumat yang lemah, keuntungan yang rendah dan reka bentuk token yang memihak kepada pemegang saham syarikat berbanding pemegang token.
Kyle mengesyorkan tempoh pelaburan yang lebih panjang, toleransi yang lebih tinggi terhadap turun naik dan tumpuan kepada kesesuaian produk-pasaran, hasil berulang, pertumbuhan mampan, laporan telus, bekalan token yang terkawal serta penangkapan nilai yang boleh dipercayai. Beliau menggambarkan trend ini sebagai perkembangan “pasaran modal internet” yang menghubungkan kewangan tradisional dengan aset asli internet.
ENA milik Ethena disebut sebagai contoh tokenomik yang semakin baik. Pembelian balik yang dibiayai hasil, struktur tadbir urus, penjajaran yang lebih kukuh dengan kepentingan pemegang token dan pembatalan pembukaan token pelabur bulanan telah menyokong kes pelaburannya. ENA dilaporkan meningkat 95% dalam 14 hari, walaupun prestasi tersebut bukan jaminan pulangan masa depan.
Sektor yang diketengahkan ialah inferens AI, ekuiti bertoken dan aset dunia sebenar, syarikat perbendaharaan aset digital yang didagangkan pada diskaun, stablecoin, privasi serta bursa terdesentralisasi untuk niaga hadapan perpetual. Aset pilihan Kyle termasuk VVV dan ORBIO, dengan NEAR dan CHIP sebagai alternatif; BP, USDE, ZEC serta HYPE dan LIT. Beliau juga melihat HYPE sebagai calon awal untuk purata kos dolar jangka panjang.
Kyle memberi amaran bahawa pembangunan berbantukan AI menjadikan token berkapitalisasi kecil lebih mudah ditiru. Oleh itu, pelaksanaan pasukan, ketelusan dan hasil mampan mungkin lebih penting daripada laman web yang menarik atau naratif yang hanya bertahan sementara. Tesis ini positif untuk jangka panjang, tetapi ia merupakan pandangan penganalisis dan bukannya pemangkin pasaran secara langsung. Pedagang harus menjangkakan turun naik dan menganggap rangka kerja ini sebagai pendekatan penapisan, bukan isyarat beli jangka pendek.
Neutral
Kesan harga serta-merta berkemungkinan neutral kerana artikel tersebut membentangkan rangka kerja dan sektor pilihan Kyle, bukannya pelancaran protokol baharu, keputusan kawal selia atau perubahan material dalam kecairan pasaran. Kenaikan ENA yang dilaporkan sebanyak 95% dalam tempoh 14 hari mungkin menarik pedagang momentum, manakala perubahan pada pembelian balik dan pembukaan token boleh menyokong penilaian ENA dalam jangka panjang. Walau bagaimanapun, pergerakan tersebut mungkin sudah mencerminkan berita berkenaan, dan artikel itu tidak membuktikan hubungan sebab-akibat secara langsung.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin beralih kepada ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP dan USDE, khususnya jika sentimen pasaran yang lebih luas memihak kepada naratif asas, hasil atau aset dunia sebenar. Amaran tentang token bermodal kecil yang mudah ditiru juga boleh mengurangkan minat terhadap aset spekulatif. Volatiliti kekal tinggi, dan pengambilan untung selepas kenaikan mendadak boleh mengehadkan kesinambungan kenaikan.
Dalam jangka panjang, hasil berulang, bekalan token yang mampan, pendedahan yang telus dan penangkapan nilai boleh meningkatkan keyakinan terhadap projek-projek yang diketengahkan. Rangka kerja tersebut mungkin menyokong pengumpulan beransur-ansur aset yang lebih kukuh, terutamanya HYPE dan ENA, tetapi ia bukan pemangkin yang dijamin. Keadaan makro, risiko pelaksanaan, kecairan dan pembukaan token kekal sebagai petunjuk pasaran yang lebih penting. Oleh itu, kesan keseluruhan terhadap mata wang kripto yang disebutkan paling sesuai diklasifikasikan sebagai neutral, dengan implikasi bullish terpilih dalam jangka panjang dan bukannya isyarat harga pasaran yang segera.