Os investimentos em criptomoedas migram para tokens fundamentais
Kyle, pesquisador da DeFiLlama, afirma que os investimentos em criptomoedas podem estar se afastando de narrativas de curto prazo e se voltando para tokens respaldados por receita real, crescimento do produto e direitos mais fortes para os detentores. Segundo ele, os investimentos em cripto foram enfraquecidos por altas avaliações totalmente diluídas, desbloqueios recorrentes de tokens, divulgação insuficiente, baixa lucratividade e modelos de token que favorecem os acionistas das empresas em detrimento dos detentores.
Kyle recomenda horizontes de investimento mais longos, maior tolerância à volatilidade e foco em adequação produto-mercado, receita recorrente, crescimento sustentável, relatórios transparentes, oferta controlada de tokens e captura de valor confiável. Ele descreve essa tendência como o desenvolvimento de um “mercado de capitais da internet”, conectando as finanças tradicionais a ativos nativos da internet.
A ENA, da Ethena, é citada como um exemplo de tokenomics em evolução. As recompras financiadas por receita, a estrutura de governança, o maior alinhamento com os detentores e o cancelamento dos desbloqueios mensais para investidores fortaleceram a tese de investimento do projeto. Segundo relatos, a ENA subiu 95% em 14 dias, embora esse desempenho não garanta retornos futuros.
Os setores destacados são inferência de IA, ações tokenizadas e ativos do mundo real, empresas de tesouraria de ativos digitais negociadas com desconto, stablecoins, privacidade e exchanges descentralizadas de futuros perpétuos. Os ativos preferidos de Kyle incluem VVV e ORBIO, com NEAR e CHIP como alternativas; BP; USDE; ZEC; e HYPE e LIT. Ele também considera a HYPE uma candidata inicial para uma estratégia de aportes periódicos de longo prazo.
Kyle alerta que o desenvolvimento assistido por IA está facilitando a cópia de tokens de baixa capitalização. Assim, a execução da equipe, a transparência e a receita sustentável podem importar mais do que sites sofisticados ou narrativas passageiras. A tese é positiva no longo prazo, mas representa a opinião de um analista, não um catalisador direto de mercado. Os traders devem esperar volatilidade e tratar essa estrutura como uma abordagem de seleção, não como um sinal de compra de curto prazo.
Neutral
O impacto imediato sobre o preço provavelmente será neutro, porque o artigo apresenta a estrutura de Kyle e os setores de sua preferência, em vez de anunciar o lançamento de um novo protocolo, uma decisão regulatória ou uma mudança material na liquidez do mercado. A alta de 95% da ENA nos últimos 14 dias pode atrair traders de momentum, enquanto as mudanças nas recompras e nos desbloqueios podem apoiar a avaliação da ENA no longo prazo. No entanto, esse movimento pode já ter refletido a notícia, e o artigo não estabelece uma relação causal direta.
No curto prazo, os traders podem migrar para ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP e USDE, especialmente se o sentimento geral do mercado favorecer narrativas ligadas a fundamentos, rendimento ou ativos do mundo real. O alerta sobre tokens de baixa capitalização fáceis de copiar também pode reduzir o apetite por ativos especulativos. A volatilidade continua alta, e a realização de lucros após fortes ganhos pode limitar a continuidade do movimento.
No longo prazo, receitas recorrentes, uma oferta sustentável de tokens, divulgações transparentes e captura de valor podem aumentar a confiança nos projetos destacados. A estrutura pode apoiar a acumulação gradual de ativos mais sólidos, especialmente HYPE e ENA, mas não é um catalisador garantido. As condições macroeconômicas, o risco de execução, a liquidez e os desbloqueios de tokens continuam sendo indicadores de mercado mais importantes. Portanto, o efeito geral sobre as criptomoedas mencionadas é melhor classificado como neutro, com implicações altistas seletivas no longo prazo, e não como um sinal imediato de preço para todo o mercado.