Инвестиции в криптовалюты смещаются в сторону фундаментальных токенов
Кайл, исследователь DeFiLlama, считает, что инвестиции в криптовалюты могут отходить от краткосрочных нарративов и переходить к токенам, обеспеченным реальной выручкой, ростом продукта и более сильными правами держателей. По его мнению, криптоинвестиции ослабили высокие полностью разводнённые оценки, повторяющиеся разблокировки токенов, недостаточная отчётность, слабая прибыльность и модели токенов, отдающие предпочтение акционерам компаний, а не держателям токенов.
Кайл рекомендует более длительные инвестиционные горизонты, большую терпимость к волатильности и фокус на соответствии продукта рынку, регулярной выручке, устойчивом росте, прозрачной отчётности, контролируемом предложении токенов и убедительном захвате ценности. Он описывает эту тенденцию как развитие «интернет-рынка капитала», соединяющего традиционные финансы с интернет-нативными активами.
ENA проекта Ethena приводится как улучшающийся пример токеномики. Байбэки, финансируемые выручкой, структура управления, более тесное согласование интересов с держателями и отмена ежемесячных разблокировок для инвесторов укрепили инвестиционную привлекательность проекта. Сообщается, что ENA вырос на 95% за 14 дней, однако эта динамика не гарантирует будущую доходность.
Выделенные сектора включают ИИ-инференс, токенизированные акции и реальные активы, недооценённые компании с казначействами в цифровых активах, стейблкоины, приватность и децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов. Предпочтительные активы Кайла — VVV и ORBIO, альтернативы — NEAR и CHIP; BP; USDE; ZEC; а также HYPE и LIT. Он также считает HYPE одним из ранних кандидатов для долгосрочного усреднения стоимости.
Кайл предупреждает, что разработка с помощью ИИ упрощает копирование токенов с низкой капитализацией. Поэтому исполнение команды, прозрачность и устойчивая выручка могут быть важнее привлекательных сайтов или краткосрочных нарративов. Тезис позитивен в долгосрочной перспективе, но это мнение аналитика, а не прямой рыночный катализатор. Трейдерам следует ожидать волатильности и воспринимать эту концепцию как инструмент отбора, а не как краткосрочный сигнал к покупке.
Neutral
Непосредственное влияние на цену, вероятно, будет нейтральным, поскольку в статье представлен подход Кайла и предпочитаемые им сектора, а не запуск нового протокола, регуляторное решение или существенное изменение рыночной ликвидности. Сообщаемый рост ENA на 95% за 14 дней может привлечь трейдеров, ориентированных на моментум, тогда как изменения в механизмах выкупа и разблокировки токенов могут поддержать долгосрочную оценку ENA. Однако это движение уже могло учесть данную новость, а статья не устанавливает прямой причинно-следственной связи.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут перераспределить средства в ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP и USDE, особенно если общерыночные настроения будут благоприятствовать нарративам, связанным с фундаментальными показателями, доходностью или активами реального мира. Предупреждение о легко копируемых токенах с малой капитализацией также может снизить интерес к спекулятивным активам. Волатильность остаётся высокой, а фиксация прибыли после резкого роста может ограничить дальнейшее движение.
В долгосрочной перспективе регулярная выручка, устойчивое предложение токенов, прозрачное раскрытие информации и механизмы захвата стоимости могут повысить доверие к отмеченным проектам. Данный подход может способствовать постепенному накоплению более сильных активов, особенно HYPE и ENA, но не является гарантированным катализатором. Макроэкономические условия, риски исполнения, ликвидность и разблокировки токенов остаются более важными рыночными индикаторами. Поэтому общее влияние на упомянутые криптовалюты лучше классифицировать как нейтральное, с отдельными долгосрочными бычьими предпосылками, а не как немедленный ценовой сигнал для всего рынка.