การลงทุนในคริปโตหันไปสู่โทเคนที่มีปัจจัยพื้นฐาน
Kyle นักวิจัยจาก DeFiLlama กล่าวว่า การลงทุนในคริปโตอาจกำลังเคลื่อนออกจากเรื่องเล่าระยะสั้นไปสู่โทเคนที่มีรายได้จริง การเติบโตของผลิตภัณฑ์ และสิทธิของผู้ถือโทเคนที่แข็งแกร่งขึ้น เขามองว่าการลงทุนในคริปโตอ่อนแอลงจากมูลค่าที่ปรับลดเต็มที่ในระดับสูง การปลดล็อกโทเคนซ้ำ ๆ การเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เพียงพอ ความสามารถในการทำกำไรที่ต่ำ และการออกแบบโทเคนที่เอื้อประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทมากกว่าผู้ถือโทเคน
Kyle แนะนำให้ใช้กรอบเวลาลงทุนที่ยาวขึ้น ยอมรับความผันผวนได้มากขึ้น และมุ่งเน้นความสอดคล้องระหว่างผลิตภัณฑ์กับตลาด รายได้ประจำ การเติบโตอย่างยั่งยืน การรายงานที่โปร่งใส อุปทานโทเคนที่ควบคุมได้ และการสร้างมูลค่าที่น่าเชื่อถือ เขาเรียกแนวโน้มนี้ว่าเป็นการพัฒนา “ตลาดทุนอินเทอร์เน็ต” ที่เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับสินทรัพย์ที่มีรากฐานจากอินเทอร์เน็ต
ENA ของ Ethena ถูกยกเป็นตัวอย่างของโทเคโนมิกส์ที่กำลังปรับปรุง การซื้อคืนที่ใช้รายได้เป็นเงินทุน โครงสร้างการกำกับดูแล การจัดผลประโยชน์ให้สอดคล้องกับผู้ถือโทเคนมากขึ้น และการยกเลิกการปลดล็อกรายเดือนของนักลงทุน ล้วนช่วยสนับสนุนกรณีการลงทุนของโครงการ มีรายงานว่า ENA เพิ่มขึ้น 95% ใน 14 วัน แม้ผลการดำเนินงานดังกล่าวจะไม่รับประกันผลตอบแทนในอนาคต
ภาคส่วนที่ถูกเน้น ได้แก่ การอนุมาน AI หุ้นโทเคนและสินทรัพย์ในโลกจริง บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่ซื้อขายด้วยส่วนลด สเตเบิลคอยน์ ความเป็นส่วนตัว และตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์สำหรับสัญญาฟิวเจอร์สถาวร สินทรัพย์ที่ Kyle ชื่นชอบ ได้แก่ VVV และ ORBIO โดยมี NEAR และ CHIP เป็นทางเลือก; BP; USDE; ZEC; รวมถึง HYPE และ LIT เขายังมองว่า HYPE เป็นหนึ่งในผู้สมัครระยะแรกสำหรับการลงทุนแบบทยอยซื้อระยะยาว
Kyle เตือนว่า การพัฒนาที่มี AI ช่วยทำให้โทเคนมูลค่าตลาดต่ำถูกลอกเลียนแบบได้ง่ายขึ้น ดังนั้น ความสามารถในการดำเนินงานของทีม ความโปร่งใส และรายได้ที่ยั่งยืนอาจสำคัญกว่าเว็บไซต์ที่ดูดีหรือเรื่องเล่าที่อยู่ได้ไม่นาน มุมมองนี้เป็นบวกในระยะยาว แต่เป็นเพียงความเห็นของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ตัวกระตุ้นตลาดโดยตรง เทรดเดอร์ควรคาดหวังความผันผวนและใช้กรอบนี้เป็นวิธีคัดกรอง ไม่ใช่สัญญาณซื้อระยะสั้น
Neutral
ผลกระทบต่อราคาในทันทีมีแนวโน้มเป็นกลาง เนื่องจากบทความนำเสนอกรอบการวิเคราะห์ของ Kyle และภาคส่วนที่เขาชื่นชอบ มากกว่าจะเป็นการเปิดตัวโปรโตคอลใหม่ การตัดสินใจด้านกฎระเบียบ หรือการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของสภาพคล่องในตลาด การปรับขึ้น 95% ของ ENA ในช่วง 14 วันที่ผ่านมาอาจดึงดูดนักเทรดที่เน้นโมเมนตัม ขณะที่การเปลี่ยนแปลงด้านการซื้อคืนและการปลดล็อกโทเคนอาจช่วยสนับสนุนมูลค่าของ ENA ในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจสะท้อนข่าวนี้ไปแล้ว และบทความไม่ได้ยืนยันความเชื่อมโยงเชิงเหตุและผลโดยตรง
ในระยะสั้น นักเทรดอาจโยกเงินไปยัง ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP และ USDE โดยเฉพาะหากมุมมองของตลาดโดยรวมเอื้อต่อเรื่องราวเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐาน ผลตอบแทน หรือสินทรัพย์ในโลกจริง คำเตือนเกี่ยวกับโทเคนมูลค่าตลาดต่ำที่เลียนแบบได้ง่ายอาจลดความสนใจในสินทรัพย์เก็งกำไรด้วย ความผันผวนยังคงสูง และการขายทำกำไรหลังจากราคาปรับตัวขึ้นอย่างมากอาจจำกัดการปรับขึ้นต่อเนื่อง
ในระยะยาว รายได้ประจำ อุปทานโทเคนที่ยั่งยืน การเปิดเผยข้อมูลอย่างโปร่งใส และการสร้างมูลค่าให้โทเคนอาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในโครงการที่กล่าวถึง กรอบการวิเคราะห์นี้อาจสนับสนุนการทยอยสะสมสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งกว่า โดยเฉพาะ HYPE และ ENA แต่ไม่ใช่ปัจจัยกระตุ้นที่รับประกันได้ ภาวะเศรษฐกิจมหภาค ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน สภาพคล่อง และการปลดล็อกโทเคนยังคงเป็นตัวชี้วัดตลาดที่สำคัญกว่า ดังนั้น ผลกระทบโดยรวมต่อสกุลเงินดิจิทัลที่กล่าวถึงจึงจัดอยู่ในระดับเป็นกลาง โดยมีนัยเชิงบวกแบบเลือกเฉพาะในระยะยาว มากกว่าจะเป็นสัญญาณราคาทันทีต่อทั้งตลาด