Đầu tư tiền mã hóa chuyển hướng sang các token nền tảng
Kyle, nhà nghiên cứu của DeFiLlama, cho rằng đầu tư tiền mã hóa có thể đang rời xa các câu chuyện ngắn hạn để hướng tới những token được hỗ trợ bởi doanh thu thực, tăng trưởng sản phẩm và quyền lợi mạnh hơn cho người nắm giữ. Ông cho rằng đầu tư crypto bị suy yếu bởi định giá pha loãng hoàn toàn cao, các đợt mở khóa token lặp lại, công bố thông tin kém, khả năng sinh lời yếu và thiết kế token ưu tiên cổ đông công ty hơn người nắm giữ.
Kyle khuyến nghị thời gian đầu tư dài hơn, khả năng chịu biến động cao hơn và tập trung vào mức độ phù hợp giữa sản phẩm với thị trường, doanh thu định kỳ, tăng trưởng bền vững, báo cáo minh bạch, nguồn cung token được kiểm soát và cơ chế thu giữ giá trị đáng tin cậy. Ông mô tả xu hướng này là sự phát triển của “thị trường vốn internet”, kết nối tài chính truyền thống với các tài sản bản địa internet.
ENA của Ethena được nêu như một ví dụ về tokenomics đang cải thiện. Các chương trình mua lại được tài trợ bằng doanh thu, cơ cấu quản trị, sự đồng thuận lợi ích tốt hơn với người nắm giữ và việc hủy các đợt mở khóa hàng tháng cho nhà đầu tư đã củng cố luận điểm đầu tư của dự án. ENA được cho là đã tăng 95% trong 14 ngày, dù hiệu suất này không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai.
Các lĩnh vực được nhấn mạnh gồm suy luận AI, cổ phiếu token hóa và tài sản thế giới thực, các công ty kho bạc tài sản số bị chiết khấu, stablecoin, quyền riêng tư và các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Những tài sản Kyle ưa thích gồm VVV và ORBIO, với NEAR và CHIP là các lựa chọn thay thế; BP; USDE; ZEC; cùng HYPE và LIT. Ông cũng xem HYPE là một ứng viên sớm cho chiến lược mua trung bình giá dài hạn.
Kyle cảnh báo rằng phát triển có sự hỗ trợ của AI đang khiến các token vốn hóa thấp dễ bị sao chép hơn. Vì vậy, năng lực thực thi của đội ngũ, tính minh bạch và doanh thu bền vững có thể quan trọng hơn website được trau chuốt hay các câu chuyện nhất thời. Luận điểm này tích cực trong dài hạn, nhưng chỉ là quan điểm của một nhà phân tích chứ không phải chất xúc tác trực tiếp cho thị trường. Nhà giao dịch nên kỳ vọng biến động và xem đây là phương pháp sàng lọc, không phải tín hiệu mua ngắn hạn.
Neutral
Tác động tức thời đến giá có khả năng là trung tính, vì bài viết trình bày khuôn khổ của Kyle và các lĩnh vực ông ưa thích, thay vì công bố việc ra mắt một giao thức mới, một quyết định pháp lý hoặc thay đổi đáng kể về thanh khoản thị trường. Mức tăng 95% của ENA trong 14 ngày được báo cáo có thể thu hút các nhà giao dịch theo động lượng, trong khi những thay đổi về chương trình mua lại và mở khóa token có thể hỗ trợ định giá ENA trong dài hạn. Tuy nhiên, biến động này có thể đã phản ánh tin tức, và bài viết không xác lập mối quan hệ nhân quả trực tiếp.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể chuyển vốn sang ENA, HYPE, LIT, VVV, ORBIO, ZEC, BP và USDE, đặc biệt nếu tâm lý chung của thị trường ủng hộ các câu chuyện liên quan đến nền tảng cơ bản, lợi suất hoặc tài sản trong thế giới thực. Cảnh báo về các token vốn hóa thấp dễ bị sao chép cũng có thể làm giảm khẩu vị đối với các tài sản đầu cơ. Biến động vẫn ở mức cao, và hoạt động chốt lời sau những đợt tăng mạnh có thể hạn chế đà tiếp diễn.
Về dài hạn, doanh thu định kỳ, nguồn cung token bền vững, công bố thông tin minh bạch và khả năng thu giữ giá trị có thể cải thiện niềm tin vào các dự án được đề cập. Khuôn khổ này có thể hỗ trợ việc tích lũy dần các tài sản chất lượng hơn, đặc biệt là HYPE và ENA, nhưng không phải là chất xúc tác được đảm bảo. Điều kiện vĩ mô, rủi ro thực thi, thanh khoản và các đợt mở khóa token vẫn là những chỉ báo thị trường quan trọng hơn. Do đó, tác động tổng thể lên các loại tiền mã hóa được đề cập phù hợp nhất với phân loại trung tính, kèm theo những hàm ý tăng giá có chọn lọc trong dài hạn, thay vì là tín hiệu giá tức thời trên toàn thị trường.