加密貨幣投資轉向基本面穩健的代幣

DeFiLlama 研究員 Kyle 表示，加密貨幣投資可能正由短期敘事轉向由真實收入、產品增長及更強代幣持有人權利支持的代幣。他認為，高完全攤薄估值、反覆的代幣解鎖、披露不足、盈利能力疲弱，以及偏袒公司股東而非代幣持有人的代幣設計，均削弱了加密貨幣投資。 Kyle 建議採用較長的投資期限、提高對波動的承受能力，並專注於產品與市場匹配度、經常性收入、可持續增長、透明披露、受控的代幣供應及可信的價值捕獲。他將這股趨勢形容為發展中的「互聯網資本市場」，把傳統金融與互聯網原生資產連接起來。 Ethena 的 ENA 被視為代幣經濟學改善中的例子。由收入資助的回購、治理結構、更強的代幣持有人利益一致性，以及取消投資者每月解鎖安排，均支持了其投資理據。據報 ENA 在 14 天內上升 95%，但這項表現並不保證未來回報。 重點提及的領域包括 AI 推理、代幣化股票及現實世界資產、以折讓價交易的數字資產庫存公司、穩定幣、私隱，以及永續期貨去中心化交易所。Kyle 偏好的資產包括 VVV 和 ORBIO，NEAR 和 CHIP 為替代選擇；另外還有 BP、USDE、ZEC，以及 HYPE 和 LIT。他亦認為 HYPE 是長期以平均成本法投資的早期候選項目。 Kyle 警告，AI 輔助開發令低市值代幣更容易被複製。因此，團隊執行力、透明度和可持續收入可能比精美網站或短暫敘事更重要。這項論點長遠而言較為正面，但只是分析員的看法，並非直接的市場催化劑。交易者應預期市場波動，並把這套框架視為篩選方法，而非短期買入訊號。