CEX spotvolume zakt naar dieptepunt van 15 maanden terwijl DEX-aandeel stijgt
De spothandelsvolumes op gecentraliseerde exchanges (CEX) daalden in december naar ongeveer $1,13 biljoen — het laagste maandelijkse totaal in 15 maanden — een daling van ~32% maand‑op‑maand en ~49% ten opzichte van oktober, volgens geaggregeerde exchange‑gegevens. Binance bleef de grootste CEX qua spotvolume (~$367,35 mrd). Grote CEX’en zoals Bybit, Gate.io, Bitget/HTX en Coinbase zagen ook aanzienlijke dalingen. Gedecentraliseerde exchanges (DEX) registreerden ongeveer $245 mrd in december, een daling van ~20% m/m en ~46% sinds oktober, maar het aandeel van DEX’en in het totale handelsvolume steeg (de verhouding gecentraliseerd:gedecentraliseerd verschoof van ~84:16 in november naar ongeveer 82:18). Uniswap bleef de grootste DEX met ongeveer $60 mrd maandvolume. Genoemde aanjagers zijn eindejaarsportefeuille‑rebalancing, lagere crypto‑volatiliteit en weinig prijsactie (Bitcoin rond ~$89.500 destijds, ~30% onder een piek in oktober), regelgevende onzekerheid in belangrijke jurisdicties, macro‑factoren en een structurele verschuiving naar self‑custody en kapitaalefficiënte on‑chain uitvoering. Voor handelaren wijzen krimpende CEX‑volumes en stijgende DEX‑aandelen op fragmentatie van liquiditeit, grotere slippage voor grote orders op sommige venues, potentiële druk op exchange‑inkomsten en aanpassingen in order‑routing. Volg de volumetrends begin 2025, marktaandelen van exchanges, BTC/ETH‑volatiliteit en on‑chain instromen naar DEX’en om te beoordelen of dit seizoensgebonden is of een langdurige structurele verschuiving naar DEX’en en Layer‑2‑venues.
Neutral
De daling in CEX spotvolume en de gelijktijdige stijging van het aandeel van DEX wijzen op fragmentatie van liquiditeit in plaats van een duidelijke directionele trigger voor de onderliggende activa. Op korte termijn kan dalende gecentraliseerde volume slippage en uitvoeringskosten verhogen, wat over het algemeen bearish is voor grote orders van marktformaat, maar niet per se de spotprijzen beslissend omlaag duwt over de hele markt. Regelgevingsonzekerheid en eindejaarsherweging verklaren deels de terugval als tijdelijk. Op de middellange tot lange termijn kan een structurele verschuiving naar DEX'en en Layer‑2's de uitvoeringsdynamiek veranderen, de beurscommissie-inkomsten verminderen en liquiditeit herverdelen — uitkomsten die de volatiliteit kunnen dempen of de manier waarop prijsontdekking plaatsvindt kunnen wijzigen, in plaats van direct duurzame bullish- of bearish-prijsbewegingen aan te sturen. Gezien deze tegengestelde krachten en het ontbreken van een onmiddellijke directionele trigger voor BTC/ETH-prijzen, is de algemene prijseffect het beste als neutraal te classificeren.