השקעות הון סיכון בקריפטו ירדו ב־20% ל־4.5 מיליארד דולר ברבעון השלישי
לפי Galaxy Research, ההשקעות של קרנות הון סיכון בקריפטו ירדו ב-20% לעומת הרבעון הקודם, ל-4.519 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026. מספר העסקאות ירד ב-24% ל-296, על רקע האטה בגיוסי הון בשלבים המאוחרים, אף שגודל ההשקעה הממוצע נותר יציב ברובו.
סבבי הגיוס בשלבים המאוחרים היוו כ-76% מההון, ואילו עסקאות פרה-סיד וסיד היו 44.9% מהעסקאות, אך קיבלו רק 6% מהמימון. חברות שמטהּ שלהן בארה״ב משכו 74.9% מההון. עסקי מסחר, בורסות, השקעות והלוואות הובילו בין הענפים עם כ-2.37 מיליארד דולר, קרוב למחצית מההשקעה הרבעונית.
מתחילת השנה הסתכמו השקעות ההון סיכון בקריפטו ב-14.537 מיליארד דולר, על פני 1,040 עסקאות. האומדן השנתי של Galaxy מצביע על כ-19.383 מיליארד דולר לשנה כולה — פחות מ-20.3 מיליארד דולר ב-2025, אך מעיד על התייצבות יחסית לאחר הירידה בשנים 2023–2024. הנתונים מצביעים על משקיעים זהירים ועל קשיי גיוס הון עבור מיזמים בשלבים מוקדמים ועבור מיזמים מחוץ לארה״ב.
Neutral
הירידה הרבעונית של 20% בהשקעות הון סיכון בקריפטו היא סימן לירידה בתיאבון לסיכון, אך כשלעצמה אינה מעידה על תנועה מיידית בכיוון מסוים במחירי מטבעות הקריפטו. הדוח עוסק בפעילות מימון פרטית, ולא בתזרימים בשוק הספוט, בהיצע או בביקוש לטוקנים, או במינוף. מספר העסקאות ירד בצורה חדה יותר מסך ההון, בעוד שסכומי ההשקעה נותרו יציבים למדי. הדבר מצביע על פחות עסקאות, ולא על קריסה בהיקפי המימון.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בנתונים איתות שלילי מתון לסנטימנט, במיוחד עבור פרויקטים קטנים יותר וטוקנים הקשורים למיזמים בשלבים מוקדמים. עם זאת, הנתונים כנראה לא יובילו לתנועות שוק רחבות ללא אישוש ממדדים כגון מגמות המחירים של Bitcoin ו-Ether, מחזורי מסחר, תזרימי קרנות ותיאבון הסיכון הכללי. ריכוז ההון בחברות אמריקאיות בשלבים מתקדמים ובעסקים פיננסיים פירושו גם שההשפעה אינה אחידה בכל הענף.
בטווח הארוך יותר, האומדן השנתי של כ-19.4 מיליארד דולר נמוך רק במידה מתונה מ-20.3 מיליארד דולר ב-2025, ו-Galaxy תיארה את התנאים כמתייצבים לאחר ההאטה של 2023–24. תקופות דומות של חולשה במימון הון סיכון נטו להשפיע באופן ישיר יותר על הקמת סטארט-אפים, גיוס עובדים ופיתוח פרויקטים עתידיים מאשר על המחירים המיידיים של טוקנים נזילים. המשך הריכוזיות עשוי לחזק פלטפורמות מבוססות, ובה בעת להקשות על פרויקטים חדשים להשיג הון. בסך הכול, הדוח תומך בתחזית זהירה עבור עסקי הקריפטו, אך האיתות הישיר שלו לשוק מעורב ואינו חזק דיו כדי לסווג אותו כשורי או כדובי באופן רחב.