暗号資産週間ブリーフィング：政策、ビットコイン、取引リスク

今週の暗号資産市場の見通しは、規制、マクロリスク、取引の経済性にまたがっています。米通貨監督庁（OCC）は、決済用ステーブルコインを対象とするGENIUS法に基づく規則を最終決定しました。規則は準備金、償還、カストディ、リスク管理を対象とし、2027年1月18日に施行されます。また、第三者による報酬については一定の柔軟性が残されています。この枠組みはCircleやCoinbaseなどのステーブルコイン発行者・販売事業者に恩恵をもたらす可能性があり、決済やDeFiでの利用拡大も後押ししそうです。 ビットコイン（BTC）は引き続きマクロ環境の影響を受けやすい状況です。株式市場、ドルの流動性、リスク選好との結びつきが、米中間選挙をめぐる不確実性に対する反応を左右します。別の調査では、Hyperliquid関連の6つのアプリを通じて取引した個人ユーザーの損失が合計2億8,000万ドルに達し、報告された損失の半分超を手数料が占めたことが分かりました。無期限先物DEXは30日間で約1億2,500万ドルのユーザー手数料を生み、そのうちHyperliquidが約8,460万ドルを占めました。 ほかの動きも市場リスクを浮き彫りにしています。MSCIが提案する選別の枠組みによって、デジタル資産を財務資産として保有する一部企業が指数から除外され、パッシブファンドの売却につながる可能性があります。CLARITY法案は上院で停滞し、ホワイトハウスの暗号資産評議会は中核メンバー4人全員を失いました。一方、Circleは、流通コストと投資のため、売上高1ドル当たり手元に残るのは約7セントだと報告しました。 総じて、暗号資産トレーダーは強弱入り交じるシグナルに直面しています。ステーブルコインの規則が明確になれば、長期的には普及を後押しする可能性がありますが、マクロ経済の不確実性、政策の遅れ、レバレッジ、取引コストは引き続き短期的なリスクです。