CryptoQuant: ביטקוין אומת כבשוק דובי; תחתית פוטנציאלית $56k–$60k
יוליו מורנו, ראש המחקר ב-CryptoQuant, אומר שקבוצה של אינדיקטורים על-שרשרת וטכניים בתחילת נובמבר סימנה שביטקוין (BTC) נכנס לשוק דובי ושאותם אינדיקטורים לא התאוששו. מדד הבולד/ביר של החברה — שעוקב אחרי פעילות הרשת, רווחיות המשקיעים, ביקוש ונזילות — הפך לדובי ברוב מרכיביו וב־BTC ירד מתחת לממוצע נע של 12 חודשים (שנה), אישור טכני ארוכת טווח מרכזי. הביטקוין הגיע לשיא של כ־126,080$ באוקטובר 2025 ונסחר סביב 88,500$ כאשר אות זה נרשם. באמצעות מחיר ממומש ודפוסי ירידות היסטוריים, מורנו צופה שהשפל של שוק הדובים צפוי סביב 56,000–60,000$ בתוך השנה הקרובה (כ‑55% ירידה מהשיא בכל הזמנים). הוא טוען שהמחזור הזה עשוי להיות שונה מבנית ומתון יותר מהתמוטטויות קודמות מכיוון שלא היו כשלי מערכת משמעותיים וזרמי מוסדות — במיוחד תעודות סל (ETFs) ומקצים לטווח ארוך — ממשיכים לספק ביקוש יציב, מה שעשוי להגביל מכירות כפויות. עבור סוחרים, המסקנות הן: צפו להמשך תנודתיות, עקבו אחרי ממוצע נע של שנה ורמות מחיר ממומש, התאימו גודל פוזיציה ואסטרטגיות עצירת הפסד לצפוי ירידה רדודה יותר אך ממושכת, ועקבו אחרי זרמי ETF/מוסדיים שכן הם עלולים להחליש את המגמה השלילית או ליצור הזדמנויות קנייה.
Bearish
המדדים שמצטטת CryptoQuant (מניין שור/דוב, ממוצע נע לשנה, מחיר מימוש) מהווים אישורים טכניים וקונצ'ייניים קלאסיים למשטר דובי עבור BTC. פריצת ממוצע נע לשנה מאותתת על שינוי במגמת הטווח הארוך, בעוד שהתנהגות ציון השור שהופך לשלילי בפעילות הרשת, ברווחיות, בביקוש ובנזילות מצביעה על ירידה בלחץ הקנייה ועל סיכון נפילה מוגבר. תחזיתו של Moreno לתחתית סביב 56,000–60,000$ (כ־55% ירידה מהשיא) מצביעה על ירידה משמעותית בטווח הקצר עד הבינוני. אף שהזרימות המוסדיות והצטברות ETF עשויות להמתיק את נפילת המחיר לעומת מחזורים קודמים ולהפחית את הסיכון לסדרות ליקווידציות, אין בכך כדי לנטרל את המבנה הטכני הדובי השורר. עבור סוחרים, החדשות הללו מרמזות על תנודתיות גבוהה יותר בטווח הקצר ועל נטייה כלפי מטה: שיאים נמוכים יותר ובדיקות תמיכה צפויים, ולכן נדרשים בקרות סיכון הדוקות יותר, גודל פוזיציות קטן יותר, הצבת סטופים הגנתיים ורכישה סלקטיבית על סמך אותות הצטברות מאומתים במקום חשיפה רחבה מוקדמת.