CryptoQuant：比特币确认进入熊市，底部可能在56k–60k美元
CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示，一组链上与技术指标在11月初发出信号，显示比特币（BTC）已进入熊市且尚未反转。该机构的牛熊指数（衡量网络活动、投资者盈利、需求与流动性）多项指标转为看跌，且BTC跌破关键的12个月移动平均线，这是长期技术确认。比特币在2025年10月接近126,080美元的高点，发出信号时约报88,500美元。基于实现价格与历史回撤模式，Moreno预计未来一年内熊市底部可能在56,000–60,000美元区间（较历史高点约回撤55%）。他认为本周期在结构上可能不同且回撤幅度较温和：未出现大型系统性崩溃，机构资金（尤其是ETF与长期配置者）持续吸纳，可能限制强制性抛售。对交易者的要点包括：预计持续波动，密切关注一年移动均线与实现价格，调整仓位与止损以应对或更浅但更持久的回撤，并跟踪ETF/机构流入，因为它们可能抑制下行或提供买入机会。
看跌
CryptoQuant引用的指标（牛熊指数、12个月移动均线、实现价格）构成了对BTC看跌态势的经典技术与链上确认。跌破一年均线表明长期趋势转向，而牛分数在网络活动、盈利性、需求与流动性大多转负，意味着买盘减弱和下行风险上升。Moreno预测的56k–60k美元底部（较历史高点约回撤55%）显示近期至中期可能出现显著下行。尽管机构资金与ETF的持续吸纳可能使本轮回撤较以往更温和并减少连锁清算风险，但它们并不能消除当前的看跌技术结构。对交易者而言，该消息意味着短期波动性加剧且存在下行偏向：价格可能出现更低的高点和支撑测试，需收紧风险控制、降低仓位、设置更保守的止损，并在确认有累积迹象时择机买入，而非过早大幅建仓。