Tokenisierte US-Aktien stoßen auf Widerstand: Die Zahl der Einwände steigt auf 33
Der Widerstand gegen tokenisierte US-Aktien hat zugenommen, seit zunächst berichtet wurde, dass 22 Unternehmen Einwände gegen den geplanten Dienst von OKXICE erhoben hatten. Ein späteres Update bezifferte die Zahl auf 33 Emittenten mit einem gemeinsamen Marktwert von rund 17 Billionen US-Dollar. OKXICE, ein Joint Venture von OKX und Intercontinental Exchange, plant, im Rahmen einer SEC-Ausnahme für Innovationen rund 63 US-Aktien auf dem X-Layer-Netzwerk von OKX anzubieten. Das Regelwerk gibt Unternehmen 30 Tage Zeit, um Einwände gegen Token ihrer Aktien zu erheben, die von Dritten ausgegeben werden.
Die Emittenten äußerten Bedenken hinsichtlich einer möglichen Verunsicherung von Anlegern sowie in Bezug auf Aktienkurse, Liquidität, Volatilität, Transparenz und die Marktaufsicht. Andrew Cuomo, Co-Vorsitzender von OKXICE, sagte, eine vorsichtige Reaktion sei erwartet worden und Unternehmen könnten sich gegen eine Teilnahme entscheiden. Die Einwände schließen tokenisierte Aktien nicht grundsätzlich aus, erhöhen aber die Unsicherheit bei Drittanbieterangeboten und im breiteren Tokenisierungssektor.
Ein separates Modell entwickelt sich über die etablierte Finanzinfrastruktur weiter. Am 28. Oktober startete die Depository Trust Company, die zu DTCC gehört, einen Dienst für 34 Wertpapiere. Jeder Token ist eins zu eins durch Vermögenswerte gedeckt, die im bestehenden Verwahrungssystem des Unternehmens gehalten werden; 20 Finanzinstitute haben sich angemeldet. Die konkurrierenden Ansätze – Plattformen von Drittanbietern für tokenisierte Aktien und Dienste, die in die traditionelle Wertpapierinfrastruktur eingebunden sind – könnten Regulierung und Verbreitung prägen. Für Kryptohändler dürften sich die unmittelbaren Auswirkungen eher auf die Tokenisierung digitaler Vermögenswerte als auf die allgemeinen Marktpreise konzentrieren.
Neutral
Die Nachricht betrifft tokenisierte Aktien und die Infrastruktur, über die sie gehandelt werden, nicht eine direkte Veränderung der Fundamentaldaten von OKB, dem mit OKX und X Layer verbundenen Token. Die zunehmenden Einwände von Emittenten könnten die Stimmung gegenüber tokenisierten Aktienprojekten von Drittanbietern kurzfristig belasten. Der DTCC-Dienst zeigt dagegen, dass die Tokenisierung auch über etablierte Finanzinstitute voranschreiten kann. Keine dieser Entwicklungen ist ein klarer kurzfristiger Impuls für Angebot oder Nachfrage von OKB; die erwartete direkte Auswirkung auf den Preis ist daher neutral.
Langfristig könnten regulatorische Klarheit und die Verbreitung tokenisierter Vermögenswerte die Aktivitäten in der Infrastruktur für digitale Vermögenswerte unterstützen und möglicherweise Plattformen zugutekommen, die mit diesem Sektor verbunden sind. Anforderungen an die Zustimmung der Emittenten, Compliance-Kosten und der Wettbewerb durch traditionelle Wertpapiersysteme könnten das Wachstum jedoch begrenzen oder Aktivitäten zwischen Anbietern verlagern. Händler sollten Signale für die Akzeptanz auf Sektorebene von den tokenbezogenen Fundamentaldaten unterscheiden und regulatorische Entscheidungen, die Plattformnutzung und die allgemeine Marktlage beobachten, bevor sie die Nachricht als Richtungssignal für OKB werten.