Custodia Xin Xét Lại Toàn Thể Sau Khi Tòa Phúc Thẩm Vùng 10 Khẳng Định Việc Chính Phủ Từ Chối Tài Khoản Chính
Custodia Bank, một ngân hàng tiền điện tử được thành lập theo pháp lý Wyoming, đã nộp kiến nghị toàn thể (en banc) lên Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Vùng thứ Mười sau khi một hội đồng ba thẩm phán duy trì quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) từ chối yêu cầu mở tài khoản chính (master account). Custodia lập luận rằng hội đồng đã hiểu sai Đạo luật Kiểm soát Tiền tệ (MCA), trao cho các Ngân hàng Dự trữ khu vực quyền “tùy ý không thể xem xét” khi từ chối dịch vụ thanh toán mà MCA nói rằng “phải được cung cấp” cho các tổ chức gửi tiền đủ điều kiện. Ngân hàng cho rằng việc từ chối này về thực chất làm vô hiệu hóa charter SPDI của Wyoming — được thiết kế để thu hút các công ty tài sản số với quy tắc dự trữ 100% — và nêu ra các vấn đề liên bang và hiến pháp, bao gồm khả năng vi phạm Appointments Clause nếu các chủ tịch Ngân hàng Dự trữ thực hiện quyền hành hành pháp không bị kiểm soát. Hồ sơ nội bộ của Fed được cho là đã kết luận vốn của Custodia là đủ, nhưng Fed Kansas City đã bác đơn vào tháng 1/2023 sau 27 tháng xem xét, viện dẫn rủi ro liên quan đến tiền mã hóa. Custodia nhấn mạnh có sự khác biệt giữa các tòa phúc thẩm và yêu cầu toàn thể Vùng thứ Mười giải quyết các cách hiểu mâu thuẫn về MCA. Kiến nghị giữ cho tranh chấp về quyền tiếp cận cơ sở hạ tầng thanh toán của Mỹ bởi các ngân hàng tiền điện tử vẫn đang diễn ra và được các nhà tham gia thị trường cùng cơ quan quản lý theo dõi, vì kết quả có thể ảnh hưởng tới quyền truy cập ngân hàng, cơ sở hạ tầng lưu ký và xu hướng ngắn hạn đối với các công ty tiền điện tử được quản lý.
Bearish
Diễn tiến pháp lý này mang tính tiêu cực đối với các công ty tiền điện tử phụ thuộc vào dịch vụ ngân hàng có điều chỉnh. Một quyết định từ chối được Tenth Circuit giữ nguyên —và triển vọng các Ngân hàng Dự trữ khu vực có thẩm quyền rộng rãi và, có thể nói, không thể xem xét lại để từ chối tài khoản chủ— làm tăng rủi ro đối tác và rủi ro vận hành cho các doanh nghiệp lưu ký và tiền điện tử đã được điều chỉnh. Trong ngắn hạn, phán quyết và các vụ kiện đang diễn ra có thể giảm niềm tin thị trường và thanh khoản cho các công ty phụ thuộc vào mối quan hệ ngân hàng Mỹ, gây áp lực lên tâm lý trên các sàn giao dịch được điều chỉnh và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký. Nó có thể làm nới rộng chênh lệch tài trợ, giảm các con đường vào fiat và khiến các nhà giao dịch và tổ chức tránh rủi ro rút lui. Về lâu dài, kết quả là hỗn hợp: một phán quyết en banc thành công có thể khôi phục quyền truy cập và mang tính tích cực cho các công ty được điều chỉnh, trong khi việc xác nhận quan điểm của hội đồng sẽ thể chế hóa việc truy cập hạn chế và kéo dài các hạn chế cấu trúc. Với tư thế hiện tại và việc hội đồng ngay lập tức xác nhận quyết định từ chối, hiệu ứng ròng ngắn hạn là tiêu cực đối với các tổ chức tiền điện tử gắn với cơ sở hạ tầng ngân hàng Hoa Kỳ.