تخطط CXMT لإطلاق HBM3E رغم أن نسبة الإنتاج الناجح لا تتجاوز 20%-30%
تخطط شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT)، أكبر مُصنّع لذاكرة DRAM في الصين، لبدء إنتاج تجاري محدود لذاكرة HBM3E خلال شهرين، رغم أن نسبة الإنتاج السليم لا تتجاوز، حسب التقارير، 20 إلى 30 بالمئة. وهذا يعني أن معظم الشرائح لا تجتاز فحوصات الجودة، في حين يُقال إن منافستها SK Hynix تحقق نسبة إنتاج سليم تقارب 70 بالمئة في المنتجات المماثلة. كما تفيد التقارير بأن HBM3E من CXMT يتأخر في الاختبارات عن المنافسين الكوريين الجنوبيين، وقد يكون أداؤه أقرب إلى الجيل السابق HBM3.
أرسلت CXMT عينات إلى عملاء محليين، من بينهم وحدة الشرائح T-Head التابعة لشركة Alibaba، ومصممة شرائح الذكاء الاصطناعي Cambricon. وقد قيّدت ضوابط التصدير التي فرضتها الولايات المتحدة في ديسمبر 2024 وصول الصين إلى ذاكرة HBM الأجنبية المتقدمة، ما أدى إلى نقص في الإمدادات المحلية. وقد يدفع هذا النقص عملاء CXMT إلى تقييم شرائحها رغم انخفاض نسبة الإنتاج السليم ومحدودية الإنتاج. ويمكن أن يوفر الإطلاق ملاحظات من العملاء بينما تعمل CXMT على تحسين الإنتاج، لكنه لا يشكل تهديداً تنافسياً فورياً يُذكر لموردي الذاكرة الرائدين.
Neutral
يتعلق هذا الخبر أساسًا بسلسلة توريد أشباه الموصلات، وليس بمحفّز مباشر لسوق العملات المشفرة. ولا يتناول المقال أي تغييرات في تنظيم العملات المشفرة أو أساسيات الرموز أو البنية التحتية للتداول. لذلك، يُرجّح أن يكون أي تأثير فوري على BTC أو غيرها من الأصول المشفرة الرئيسية محدودًا، بينما يظل تأثير معنويات المخاطرة العامة والأخبار الاقتصادية الكلية أكبر.
أما الصلة غير المباشرة فتتمثل في الطلب على أجهزة الذكاء الاصطناعي. تُستخدم ذاكرة HBM إلى جانب معالجات الذكاء الاصطناعي، وقد تؤثر القيود المفروضة على الذاكرة المتقدمة في تكلفة الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي وتوافرها. وقد ينعكس ذلك على معنويات المستثمرين تجاه أسهم التكنولوجيا، وبدرجة محدودة على موضوعات مرتبطة بالعملات المشفرة، مثل رموز الذكاء الاصطناعي أو شركات التعدين التي تستثمر في البنية التحتية لمراكز البيانات. لكن نسب الإنتاج السليم المعلنة لشركة CXMT، والبالغة 20%-30%، إلى جانب محدودية الإنتاج الأولي، تجعل من غير المرجح أن تسهم الشركة قريبًا في تخفيف قيود الإمداد العالمية بشكل ملموس. كما قد يؤدي النقص المحلي وضوابط التصدير إلى استمرار ارتفاع الطلب على مصادر الإمداد البديلة.
على المدى القصير، قد يتعامل المتداولون مع الخبر بوصفه تحديثًا متخصصًا في قطاع محدود، لا إشارة قادرة على تحريك السوق. ومن المرجح أن تتبع أي استجابة في سوق العملات المشفرة تحركات أسهم التكنولوجيا، أو شهية المخاطرة العامة، أو المؤشرات الاقتصادية الرئيسية. وعلى المدى الطويل، قد يسهم التقدم في إنتاج الذاكرة في الصين في تغيير إمدادات أجهزة الذكاء الاصطناعي والمنافسة في قطاع التكنولوجيا، لكن تأثيره في أسعار العملات المشفرة سيظل غير مباشر، وسيعتمد على الإنتاج الفعلي، وقبول العملاء للمنتجات، وتحسن نسب الإنتاج السليم. وبناءً على المعلومات المتاحة، فإن النظرة المحايدة للسوق هي الأنسب.