CXMT prévoit de lancer la HBM3E malgré un rendement de 20 à 30 %
ChangXin Memory Technologies (CXMT), le plus grand fabricant de DRAM en Chine, prévoit de lancer une production commerciale limitée de HBM3E d’ici deux mois, malgré un rendement estimé, selon les informations disponibles, à seulement 20 à 30 %. Cela signifie que la plupart des puces échouent aux contrôles qualité, tandis que son concurrent SK Hynix atteindrait un rendement d’environ 70 % pour des produits comparables. Le HBM3E de CXMT serait également à la traîne des concurrents sud-coréens lors des tests et pourrait offrir des performances plus proches de celles de la génération HBM3 précédente.
CXMT a envoyé des échantillons à des clients chinois, notamment à T-Head, la division spécialisée dans les puces d’Alibaba, et à Cambricon, concepteur de puces d’IA. Les contrôles américains à l’exportation imposés en décembre 2024 ont limité l’accès de la Chine aux HBM étrangers de pointe, provoquant une pénurie sur le marché intérieur. Cette pénurie pourrait inciter des clients à évaluer les puces de CXMT malgré leur faible rendement et la production limitée. Ce lancement pourrait permettre à l’entreprise de recueillir les avis de ses clients tout en s’efforçant d’améliorer sa production, mais il ne représente pas, à court terme, une menace concurrentielle importante pour les principaux fournisseurs de mémoire.
Neutral
Il s’agit principalement d’une actualité sur la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs, et non d’un catalyseur direct pour le marché des cryptomonnaies. L’article ne fait état d’aucun changement concernant la réglementation des cryptomonnaies, les fondamentaux des jetons ou les infrastructures de négociation. L’effet immédiat sur le BTC ou sur d’autres grandes cryptomonnaies devrait donc être limité, tandis que le sentiment général à l’égard du risque et les nouvelles macroéconomiques resteront plus influents.
Le lien indirect concerne la demande de matériel informatique pour l’IA. La HBM est utilisée avec les processeurs d’IA, et les contraintes touchant les mémoires avancées pourraient influer sur le coût et la disponibilité de la puissance de calcul dédiée à l’IA. Cela pourrait influencer le sentiment des investisseurs à l’égard des valeurs technologiques et, à la marge, des thèmes liés aux cryptomonnaies, comme les jetons d’IA ou les mineurs qui investissent dans les infrastructures de centres de données. Toutefois, les rendements de 20 à 30 % rapportés pour CXMT et sa production initiale limitée rendent peu probable une réduction significative des contraintes d’approvisionnement mondiales à court terme. Les pénuries nationales et les contrôles à l’exportation pourraient également maintenir une forte demande pour d’autres sources d’approvisionnement.
À court terme, les traders pourraient considérer cette information comme une nouvelle sectorielle de niche plutôt que comme un signal susceptible de faire bouger les marchés. Toute réaction des cryptomonnaies devrait davantage suivre les mouvements des valeurs technologiques, l’appétit général pour le risque ou les principaux indicateurs économiques. À plus long terme, les progrès de la production de mémoire en Chine pourraient contribuer à modifier l’offre de matériel pour l’IA et la concurrence dans le secteur technologique. Leur effet sur les cours des cryptomonnaies resterait toutefois indirect et dépendrait de la production réelle, de la validation par les clients et de l’amélioration des rendements. Au vu des informations disponibles, une perspective neutre sur le marché est la plus appropriée.