CXMT מתכננת להשיק את HBM3E למרות שיעור תפוקה של 20%–30%
יצרנית ה-DRAM הגדולה בסין, ChangXin Memory Technologies (CXMT), מתכננת להתחיל בייצור מסחרי מוגבל של HBM3E בתוך חודשיים, אף שלפי הדיווחים שיעור התפוקה התקינה עומד על 20% עד 30% בלבד. משמעות הדבר היא שרוב השבבים נכשלים בבדיקות האיכות, בעוד שהמתחרה SK Hynix משיגה לפי הדיווחים שיעור של כ-70% במוצרים דומים. לפי הדיווחים, HBM3E של CXMT מפגר גם במבחנים לעומת המתחרות מדרום קוריאה, וביצועיו עשויים להיות קרובים יותר לאלה של דור HBM3 הקודם.
CXMT שלחה דוגמאות ללקוחות מקומיים, ובהם יחידת השבבים T-Head של Alibaba ומפתחת שבבי ה-AI Cambricon. מגבלות הייצוא שהטילה ארצות הברית בדצמבר 2024 צמצמו את גישתה של סין ל-HBM זר ומתקדם, ויצרו מחסור באספקה המקומית. המחסור עשוי לגרום ללקוחות להיות מוכנים לבחון את השבבים של CXMT, למרות שיעורי התפוקה הנמוכים והייצור המצומצם. ההשקה עשויה לספק לחברה משוב מלקוחות בזמן שהיא פועלת לשיפור הייצור, אך היא אינה מהווה איום תחרותי מיידי משמעותי על ספקיות הזיכרון המובילות.
Neutral
זהו בעיקר סיפור על שרשרת האספקה של מוליכים למחצה, ולא זרז ישיר לשוק מטבעות הקריפטו. הכתבה אינה מדווחת על שינויים ברגולציה של קריפטו, ביסודות של טוקנים או בתשתיות מסחר. לכן, ההשפעה המיידית על BTC או על נכסי קריפטו מרכזיים אחרים צפויה להיות מוגבלת, בעוד שסנטימנט הסיכון הרחב יותר והחדשות המקרו־כלכליות ימשיכו להשפיע יותר.
הקשר העקיף הוא הביקוש לחומרת AI. משתמשים ב-HBM לצד מעבדי AI, ומגבלות באספקת זיכרון מתקדם עלולות להשפיע על העלות והזמינות של מחשוב AI. הדבר עשוי להשפיע על סנטימנט המשקיעים כלפי מניות טכנולוגיה, ובשוליים גם על נושאים הקשורים לקריפטו, כגון טוקני AI או כורים שמשקיעים בתשתיות של מרכזי נתונים. עם זאת, שיעורי התפוקה של 20%–30% שדווחו לגבי CXMT והייצור הראשוני המצומצם שלה הופכים את האפשרות שהיא תקל באופן משמעותי על מגבלות האספקה העולמיות בזמן הקרוב לבלתי סבירה. המחסור המקומי והפיקוח על היצוא עשויים גם להמשיך לשמר ביקוש גבוה למקורות אספקה חלופיים.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בדיווח עדכון נקודתי בענף ולא אות שמניע את השוק. כל תגובה בשוק הקריפטו צפויה להיות קשורה יותר לתנועות במניות הטכנולוגיה, לתיאבון הסיכון הרחב או למדדים כלכליים מרכזיים. בטווח הארוך, התקדמות בייצור זיכרון בסין עשויה לתרום לשינויים בהיצע חומרת AI ובתחרות בענף הטכנולוגיה, אך השפעתה על מחירי הקריפטו תישאר עקיפה ותלויה בתפוקה בפועל, באימות מצד לקוחות ובשיפור שיעורי התפוקה. על סמך המידע הזמין, עמדה ניטרלית ביחס לשוק היא המתאימה ביותר.