CXMT planuje wprowadzić HBM3E mimo uzysku na poziomie 20–30%
ChangXin Memory Technologies (CXMT), największy chiński producent pamięci DRAM, planuje w ciągu dwóch miesięcy rozpocząć ograniczoną produkcję komercyjną HBM3E, mimo że według doniesień uzysk wynosi zaledwie 20–30%. Oznacza to, że większość układów nie przechodzi kontroli jakości, podczas gdy konkurencyjny SK Hynix osiąga podobno około 70% uzysku w przypadku porównywalnych produktów. Doniesienia wskazują również, że HBM3E firmy CXMT wypada w testach gorzej niż produkty południowokoreańskich konkurentów, a jego parametry mogą być bliższe poprzedniej generacji HBM3.
CXMT wysłała próbki do krajowych klientów, w tym do T-Head, działu układów scalonych firmy Alibaba, oraz do projektanta układów AI Cambricon. Wprowadzone przez Stany Zjednoczone w grudniu 2024 roku kontrole eksportu ograniczyły Chinom dostęp do zaawansowanych zagranicznych pamięci HBM, powodując niedobory na rynku krajowym. Mogą one skłonić klientów CXMT do przetestowania jej układów mimo niskiego uzysku i ograniczonej produkcji. Premiera może dostarczyć firmie opinii klientów w trakcie prac nad poprawą produkcji, ale w najbliższym czasie stanowi niewielkie zagrożenie konkurencyjne dla czołowych dostawców pamięci.
Neutral
Jest to przede wszystkim historia o łańcuchu dostaw półprzewodników, a nie bezpośredni impuls dla rynku kryptowalut. Artykuł nie informuje o zmianach w regulacjach dotyczących kryptowalut, fundamentach tokenów ani infrastrukturze handlowej. W związku z tym ewentualny natychmiastowy wpływ na BTC lub inne główne aktywa kryptowalutowe będzie prawdopodobnie ograniczony, a większe znaczenie nadal będą miały ogólny apetyt na ryzyko i wiadomości makroekonomiczne.
Pośredni związek dotyczy popytu na sprzęt do AI. Pamięć HBM jest wykorzystywana wraz z procesorami AI, a ograniczenia w dostępie do zaawansowanych pamięci mogą wpływać na koszt i dostępność mocy obliczeniowej AI. Może to oddziaływać na nastroje inwestorów wobec akcji spółek technologicznych, a w mniejszym stopniu także na tematy związane z kryptowalutami, takie jak tokeny AI czy kopacze inwestujący w infrastrukturę centrów danych. Jednak podawana dla CXMT wydajność na poziomie 20%-30% oraz ograniczona początkowa produkcja sprawiają, że w najbliższym czasie firma raczej nie złagodzi znacząco globalnych ograniczeń podaży. Krajowy niedobór i kontrole eksportu mogą również utrzymywać wysoki popyt na alternatywne źródła dostaw.
W krótkim terminie traderzy mogą potraktować tę wiadomość jako niszową aktualizację branżową, a nie sygnał mogący poruszyć rynkiem. Ewentualna reakcja rynku kryptowalut najpewniej będzie podążać za ruchami akcji spółek technologicznych, ogólnym apetytem na ryzyko lub najważniejszymi wskaźnikami gospodarczymi. W dłuższej perspektywie postępy Chin w produkcji pamięci mogą przyczynić się do zmian w podaży sprzętu AI i konkurencji w sektorze technologicznym, ale wpływ na ceny kryptowalut pozostanie pośredni i będzie zależał od faktycznej produkcji, akceptacji ze strony klientów oraz poprawy wydajności. Na podstawie dostępnych informacji najbardziej odpowiednie jest neutralne podejście do rynku.