CXMT планує випустити HBM3E, попри вихід придатної продукції на рівні 20–30%
ChangXin Memory Technologies (CXMT), найбільший виробник DRAM у Китаї, планує протягом двох місяців розпочати обмежене комерційне виробництво HBM3E, хоча, за повідомленнями, вихід придатної продукції становить лише 20–30%. Це означає, що більшість чипів не проходить перевірку якості, тоді як конкурент SK Hynix, за повідомленнями, досягає приблизно 70% на зіставних продуктах. Також повідомляється, що HBM3E від CXMT поступається південнокорейським конкурентам під час тестування, а його характеристики можуть бути ближчими до попереднього покоління HBM3.
CXMT надіслала зразки вітчизняним клієнтам, зокрема T-Head — підрозділу Alibaba з виробництва чипів — і розробнику ШІ-чипів Cambricon. Експортні обмеження, запроваджені США у грудні 2024 року, обмежили доступ Китаю до передової іноземної пам’яті HBM, спричинивши дефіцит внутрішньої пропозиції. Цей дефіцит може спонукати клієнтів CXMT оцінити її чипи попри низький вихід придатної продукції та обмежене виробництво. Запуск може забезпечити CXMT відгуками клієнтів, поки компанія працює над удосконаленням виробництва, але найближчим часом він майже не становить конкурентної загрози для провідних постачальників пам’яті.
Neutral
Ця новина стосується насамперед ланцюга постачання напівпровідників, а не є безпосереднім каталізатором для ринку криптовалют. У статті не повідомляється про зміни в регулюванні криптовалют, фундаментальних показниках токенів чи торговій інфраструктурі. Тому будь-який негайний вплив на BTC або інші великі криптоактиви, ймовірно, буде обмеженим, тоді як загальні настрої щодо ризику та макроекономічні новини й надалі матимуть більший вплив.
Непрямий зв’язок полягає в попиті на обладнання для ШІ. HBM використовується разом із процесорами для ШІ, а обмеження постачання передової пам’яті можуть вплинути на вартість і доступність обчислювальних потужностей для ШІ. Це може позначитися на настроях інвесторів щодо технологічних акцій і, меншою мірою, на пов’язаних із криптовалютами темах, як-от токени ШІ або майнери, що інвестують в інфраструктуру центрів обробки даних. Однак заявлений рівень виходу придатної продукції CXMT у 20–30% та обмежене початкове виробництво роблять малоймовірним суттєве послаблення глобальних обмежень постачання найближчим часом. Внутрішній дефіцит і експортний контроль також можуть підтримувати високий попит на альтернативні джерела постачання.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть сприйняти цю новину як вузькоспеціалізоване галузеве оновлення, а не як сигнал, здатний вплинути на ринок. Імовірніше, що будь-яка реакція криптовалютного ринку повторюватиме рухи технологічних акцій, загальний апетит до ризику або динаміку ключових економічних показників. У довгостроковій перспективі прогрес Китаю у виробництві пам’яті може сприяти змінам у постачанні обладнання для ШІ та конкуренції в технологічному секторі, однак вплив на ціни криптовалют залишатиметься непрямим і залежатиме від фактичних обсягів виробництва, схвалення продукції клієнтами та підвищення виходу придатної продукції. З огляду на наявну інформацію, найдоцільніше дотримуватися нейтрального погляду на ринок.