Sacks: RUU CLARITY akan mendorong bank dan kripto untuk bergabung; perebutan imbal hasil stablecoin adalah kunci
Penasihat kripto Gedung Putih David Sacks mengatakan kepada CNBC di World Economic Forum Davos bahwa pengesahan undang-undang struktur pasar yang macet (CLARITY/CLARITY Act) akan mendorong bank tradisional dan perusahaan kripto untuk bergabung menjadi satu "industri aset digital." Perselisihan utama yang menghalangi RUU itu adalah apakah penerbit stablecoin boleh menawarkan imbal hasil. Bank memperingatkan imbal hasil stablecoin yang tinggi dapat menyebabkan aliran keluar dari simpanan; perusahaan kripto mengatakan batasan imbal hasil akan merusak daya saing. Sacks mendorong kompromi, mengutip pengesahan sulit namun akhirnya lolosnya GENIUS Act sebagai preseden, dan meramalkan bank pada akhirnya akan memasuki pasar stablecoin dan mengadopsi model imbal hasil. Ketegangan meningkat setelah CEO Coinbase Brian Armstrong menarik dukungan untuk CLARITY, mengatakan draf saat ini menghapus imbal hasil stablecoin dan menguntungkan bank. Sacks menuduh bank melobi untuk mengekang kompetisi kripto dan memasukkan bahasa untuk melarang imbal hasil stablecoin; American Bankers Association mengungkapkan lebih dari $2 juta dalam lobi pada 2025 terkait RUU tersebut. Pedagang harus mengamati kemajuan legislatif CLARITY, respons industri utama (terutama Coinbase dan lobi perbankan), dan ketentuan yang membatasi atau mengizinkan imbal hasil stablecoin—hasilnya dapat mengubah fitur produk stablecoin, aliran likuiditas antara simpanan bank dan stablecoin, partisipasi bank dalam layanan kripto, dan struktur pasar secara keseluruhan.
Neutral
Berita ini terutama bersifat regulasi dan struktural daripada perubahan teknis atau protokol segera, sehingga dampak harga jangka pendek pada stablecoin dan token kripto besar kemungkinan terbatas dan ambigu—oleh karena itu klasifikasi netral. Jangka pendek: meningkatnya risiko politik dan ketidakpastian dapat meningkatkan volatilitas di sekitar instrumen terkait stablecoin dan saham kripto (mis. bursa), dan setiap langkah legislatif yang jelas untuk melarang atau secara ketat membatasi imbal hasil stablecoin akan bersifat bearish bagi produk stablecoin yang mencari imbal hasil dan dapat mendorong likuiditas kembali ke simpanan bank. Sebaliknya, otorisasi eksplisit untuk imbal hasil stablecoin atau ketentuan yang memungkinkan bank menerbitkan dan menawarkan imbal hasil pada stablecoin akan menjadi bullish untuk permintaan stablecoin dan likuiditas kripto. Jangka panjang: jika CLARITY memfasilitasi konvergensi bank-kripto dan membuka jalur regulasi bagi bank untuk berpartisipasi dalam stablecoin, hasil struktural kemungkinan bullish untuk adopsi dan kedalaman pasar karena bank membawa modal, jalur masuk, dan distribusi—mendukung permintaan jangka panjang yang lebih tinggi untuk produk terkait stablecoin. Pedagang harus memantau perubahan teks RUU, pergerakan kongres, dukungan/penarikan besar dari industri, dan pengungkapan lobi; ini akan memberi sinyal apakah dampak akhirnya cenderung bearish (pembatasan imbal hasil/keberpihakan pro-bank) atau bullish (imbal hasil yang diizinkan, masuknya bank ke pasar).