眾議員沃倫·戴維森：GENIUS法案與CLARITY將美國加密貨幣轉向以賬戶為本、監控更嚴的模式
眾議員沃倫·大衛遜警告，最近的美國政策——尤其是2025年GENIUS Act 的穩定幣框架以及陷入停滯的CLARITY Act——正透過推動業界走向以賬戶為本、監控更高的模式，約束加密市場。大衛遜表示GENIUS Act 偏袒銀行，禁止非銀行就穩定幣支付利息，且未明確保障自我託管（self-custody），侵蝕加密去中介化的優勢，並可能導致資金和用戶流向海外。他亦警告GENIUS 的後端功能可能類似一種批發型美國中央銀行數字貨幣（CBDC），以及潛在的數碼身份整合可能擴大監控、脅迫與控制。大衛遜承認穩定幣可能增加對美國國債的需求並降低聯邦借貸成本，但警告這些好處會以私隱與自主性的代價為代價。他進一步指出，即使CLARITY Act 通過，也可能只是表面功夫，未必恢復對自我託管或非銀行參與的實質保護。交易者應關注那些偏袒銀行並限制非銀行穩定幣使用的監管轉變，因為這些舉措可能改變流動性、本土穩定幣發行及託管資金流向。
Bearish
所述的監管措施——偏袒銀行的 GENIUS 法案、對非銀行穩定幣利息的限制以及薄弱的自我託管保護——會增加託管集中度並降低非銀行穩定幣的可用性。對交易員而言，這對以穩定幣為主的流動性及在岸非託管資金流屬於看跌：更嚴格的規則可能收縮可用的鏈上資本，將用戶與發行推向離岸，並提高套利/摩擦成本。短期內，不確定性與政治反彈可能在市場為監管風險定價時，造成穩定幣盯住匯率及與穩定幣相關交易對的波動。中長期來看，偏向銀行的框架往往集中託管並降低對去中心化穩定幣的需求，這可能減少交易量與鏈上流動性，損害依賴無許可穩定幣的代幣與平台。然而，一些既有勢力（銀行支持的穩定幣、託管平台）可能獲得相對利益，從而緩和整個市場的損失。總體而言，對穩定幣及相關市場流動性的淨影響預計為負面。