Bitcoin bumaba sa ibaba ng cost basis ng US spot ETF matapos ang $2.8B na paglabas mula sa ETF
Ang Bitcoin (BTC) ay bumaba sa ibaba ng average cost basis ng mga US spot Bitcoin ETF matapos humigit‑kumulang $2.8 bilyon na pinagsamang ETF outflows sa nakaraang dalawang linggo. Ang 11 US spot BTC ETF ay humahawak ng mga 1.28 milyon BTC (~$113 bilyong AUM), na nagpapahiwatig ng average ETF cost basis na malapit sa $87,830 — mga 11% na mas mataas kaysa kasalukuyang spot levels. Ipinapakita ng CoinGlass data na $1.32 bilyon ang outflows noong isang linggo bago at $1.49 bilyon noong nakaraang linggo. Bumaba ang BTC mula mga $84,000 hanggang intra‑week low na malapit $74,600 (≈11% pagbagsak) at pansamantala itong na‑trade sa ilalim ng naiulat na cost basis ng MicroStrategy na $76,037 sa unang pagkakataon mula Oktubre 2023.
Nag‑si‑signal ang mga teknikal na indicator ng panandaliang downside pressure: oversold ang RSI (≈29), ang 20‑day EMA ay nasa paligid ng $86k, at bearish ang Supertrend. Pangunahing support nasa paligid ng $74,604 at agarang resistance malapit $79,396. Binanggit ng mga analyst tulad nina Alex Thorn (Galaxy Research) na ang mga posisyon ng ETF ay "underwater," habang nagbabala si Nick Ruck (LVRG Research) na ang patuloy na mahina na demand at makro‑uncertainty ay maaaring magpalawig ng pagkalugi at mag‑risk ng mas malawak na bear phase kung hindi bumalik ang institutional buying.
Implikasyon para sa mga trader: tumaas na selling pressure mula sa mga ETF at ibang holders, mas mataas na short‑term volatility, at pinataas na panganib ng karagdagang downside kung mababasag ang $74k. Nakabatay ang mga pangmatagalang kinalabasan sa kung babalik ang ETF inflows at kung ipagtatanggol ng mga institutional holders ang kanilang cost bases; malaki pa rin ang cumulative ETF inflows hanggang ngayon ngunit ngayon ay nasa hulihan na kumpara sa spot price action.
Bearish
Ang net outflows na humigit-kumulang $2.8B sa loob ng dalawang magkakasunod na linggo ay nagtulak sa US spot BTC ETFs na 'underwater' kumpara sa kasalukuyang presyo ng BTC, na nagpapataas ng selling pressure at nagpapahina sa demand ng institusyonal. Ang humigit-kumulang 11% na pagbaba ng BTC sa loob ng linggo papunta sa humigit-kumulang $74.6k at ang pagbasag sa ilalim ng mga pangunahing cost base (kabilang ang MicroStrategy) ay nagdaragdag ng downside momentum. Ang mga technical indicator ay bearish o oversold (RSI ≈29, EMA20 ≈$86k, Supertrend bearish), at ang kritikal na support malapit sa $74.6k ang agarang price hinge: ang isang kumpirmadong break ay malamang mag-trigger ng karagdagang pagbaba habang ang mga holder ng ETF at iba pang institusyon ay nagde-risk upang pigilan ang pagkalugi. Sa maikling panahon, asahan ang mas mataas na volatility, mas malaking sell flows mula sa institutional products, at downside bias. Sa medium hanggang long term, ang epekto ay depende kung babalik ang demand para sa ETF; kailangan ang sustained inflows o renewed institutional buying para i-reverse ang bearish bias, ngunit kung wala ito ang panganib ng extended correction o bear cycle ay tumataas.