Le lobby DeFi américain exhorte la FCA britannique à clarifier les règles distinguant développeurs et dépositaires
Le DeFi Education Fund (DEF), un groupe américain de plaidoyer pour les cryptomonnaies, a soumis des commentaires officiels à la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni en appelant à des règles crypto fondées sur la fonction, distinguant les entités exerçant un contrôle unilatéral sur les actifs des utilisateurs des contributeurs au développement de protocoles décentralisés. Le DEF a averti que l'application d'exigences de type bancaire (licences, conservation, onboarding) et d'obligations AML complètes aux développeurs de logiciels et aux contributeurs passifs de DeFi constituerait une inadéquation structurelle, risquerait de pénaliser les contributeurs open source, augmenterait les coûts de conformité et pousserait les talents et projets à l'étranger. La soumission, déposée dans le cadre des consultations britanniques suite au Financial Services and Markets Act 2023 et en attente d'amendements au Economic Crime and Corporate Transparency Bill, recommande de définir le "contrôle" par des pouvoirs concrets (par exemple la capacité d'initier ou de bloquer unilatéralement des transactions, de modifier les paramètres du protocole ou d'exclure des utilisateurs). Le DEF plaide pour des règles adaptées, similaires aux approches fonctionnelles utilisées en Suisse et à Singapour, et oppose cela aux régimes basés sur l'activité tels que le MiCA de l'UE. Des experts juridiques cités insistent sur l'importance de concentrer la régulation sur le contrôle effectif et la fonction économique plutôt que sur la technologie. Pour les traders, l'adoption de l'approche du DEF par la FCA pourrait réduire l'incertitude juridique pour les projets DeFi, améliorer la création d'entreprises et attirer des investissements — soutenant potentiellement le développement du marché des tokens DeFi — mais les résultats finaux dépendront de la formulation statutaire précise et de la manière dont les régulateurs interpréteront le "contrôle". Mots-clés principaux : crypto regulation, DeFi, FCA, regulatory clarity. Mots-clés secondaires/sémantiques : Financial Services and Markets Act, Economic Crime Bill, MiCA, custody, developers, decentralized protocol.
Neutral
L'annonce elle-même relève du développement d'une promotion de politique publique plutôt que d'un événement de marché immédiat. Si la FCA adopte l'approche basée sur les fonctions de DEF, cela devrait réduire l'incertitude juridique pour les projets DeFi non-custodiaux et alléger les charges de conformité pour les développeurs, ce qui est constructif à moyen/long terme et pourrait soutenir les investissements dans les tokens DeFi. Toutefois, les résultats dépendent de la formulation finale des règles et des pratiques d'application ; des définitions trop larges de « contrôle » pourraient toutefois imposer des obligations similaires à celles de la garde et être préjudiciables. À court terme, il est peu probable que cette nouvelle fasse bouger significativement les prix car elle ne change pas le statu quo ni n'introduit de règles contraignantes. Les traders doivent surveiller les projets de réglementation, les réponses de consultation des autres parties prenantes et les définitions juridiques spécifiques de « contrôle » ou d'activité « custodiale » — ce sont elles qui détermineront si la réaction du marché sera haussière (si une clarté sur la DeFi est mise en place) ou baissière (si les règles sont restrictives).