DeFi Development lève 11 millions de dollars pour renforcer sa trésorerie en SOL
DeFi Development a finalisé le 8 septembre une offre d’actions de préférence CHAD d’un montant de 11 millions de dollars, levant environ 10,3 millions de dollars après frais. La société cotée au Nasdaq a vendu 1,375 million d’actions de préférence perpétuelles et non convertibles au prix de 8 dollars chacune. CHAD a une valeur nominale de 10 dollars et un taux de dividende annuel variable de 13 %, ce qui implique un rendement initial d’environ 16,25 % au prix de l’offre. Les dividendes sont discrétionnaires et ne sont versés que s’ils sont déclarés par le conseil d’administration et autorisés par la loi. Le premier paiement est prévu le 1er octobre, avec une date de référence fixée au 30 septembre.
DeFi Development a indiqué qu’elle prévoyait d’utiliser la quasi-totalité du produit net pour acheter davantage de SOL, bien que les documents de l’offre autorisent également des dépenses en fonds de roulement et en initiatives stratégiques. Avant le financement, la société détenait environ 2,33 millions de SOL et d’actifs équivalents au SOL. Elle exploite également une infrastructure de validateurs et stake des SOL par l’intermédiaire de validateurs externes. Tom Lee, cofondateur de Fundstrat, a participé à l’offre finalisée.
Le financement était inférieur à la transaction de 19,8 millions de dollars proposée précédemment, qui aurait porté sur 2,2 millions d’actions à 9 dollars chacune. CHAD est prioritaire par rapport aux actions ordinaires pour les dividendes et la liquidation, mais subordonné à la dette de la société et de ses filiales. Pour les traders de SOL, l’opération soutient la stratégie de trésorerie SOL à long terme de DeFi Development et pourrait créer une demande institutionnelle supplémentaire. Toutefois, son effet à court terme sur le prix du SOL devrait rester limité, sauf si les achats de la société deviennent importants par rapport à la liquidité du marché. Les obligations de dividendes, les risques d’exécution et la liquidité de CHAD accentuent également la pression sur le bilan.
Neutral
L’impact direct sur le cours de SOL devrait probablement être neutre. DeFi Development prévoit d’utiliser la majeure partie des quelque 10,3 millions de dollars de produit net pour acheter du SOL, ce qui pourrait créer une demande modeste sur le marché au comptant et renforcer le récit selon lequel des sociétés cotées constituent des réserves en Solana. Cela pourrait soutenir le sentiment à court terme, surtout si l’entreprise annonce des achats importants ou étend ses activités de staking.
Cependant, les achats prévus restent faibles par rapport à la liquidité globale du marché du SOL ; ils ne devraient donc pas modifier sensiblement la formation des prix dans l’immédiat. L’offre crée également une obligation élevée de verser des dividendes préférentiels, alors que ces dividendes restent discrétionnaires et que les actions sont exposées à des risques de liquidité et d’exécution. À plus long terme, des financements répétés de la trésorerie pourraient accroître la demande institutionnelle de SOL, mais une tension sur le bilan ou une baisse du cours du SOL pourrait limiter cette stratégie. Les traders doivent donc considérer cette opération comme une évolution du financement propre à l’entreprise, plutôt que comme un catalyseur haussier autonome pour SOL.