DeFi Development גייסה 11 מיליון דולר להרחבת אוצר ה-SOL שלה
DeFi Development השלימה ב-8 בספטמבר הנפקת מניות בכורה מסוג CHAD בהיקף של 11 מיליון דולר, וגייסה כ-10.3 מיליון דולר לאחר עמלות. החברה, הנסחרת בנאסד״ק, מכרה 1.375 מיליון מניות בכורה תמידיות שאינן ניתנות להמרה, במחיר של 8 דולר למניה. ל-CHAD ערך נקוב של 10 דולר ושיעור דיבידנד שנתי משתנה של 13%, המשקף תשואה ראשונית של כ-16.25% לפי מחיר ההנפקה. הדיבידנדים נתונים לשיקול דעת וישולמו רק אם הדירקטוריון יכריז עליהם והחוק יתיר זאת. התשלום הראשון מתוכנן ל-1 באוקטובר, כאשר 30 בספטמבר הוא המועד הקובע.
DeFi Development מסרה כי בכוונתה להשתמש כמעט בכל התמורה נטו לרכישת SOL נוסף, אף שמסמכי ההנפקה מאפשרים גם שימוש בהון חוזר וביוזמות אסטרטגיות. לפני הגיוס החזיקה החברה בכ-2.33 מיליון SOL ובנכסים שווי-ערך ל-SOL. היא גם מפעילה תשתית מאמתים ומבצעת סטייקינג של SOL באמצעות מאמתים חיצוניים. טום לי, ממייסדי Fundstrat, השתתף בהנפקה שהושלמה.
הגיוס היה קטן מהעסקה שהוצעה קודם לכן, בהיקף של 19.8 מיליון דולר, אשר הייתה כוללת 2.2 מיליון מניות במחיר של 9 דולר למניה. ל-CHAD קדימות על פני מניות רגילות בכל הקשור לדיבידנדים ולפירוק, אך הוא נחות לחובות החברה וחברות-הבת שלה. עבור סוחרי SOL, העסקה תומכת באסטרטגיית האוצר ארוכת הטווח של DeFi Development בתחום ה-SOL ועשויה ליצור ביקוש מוסדי נוסף לרכישות. עם זאת, ההשפעה בטווח הקצר על מחיר SOL צפויה להיות מוגבלת, אלא אם רכישות החברה יהיו גדולות ביחס לנזילות השוק. התחייבויות הדיבידנד, סיכוני הביצוע והנזילות של CHAD מוסיפים גם הם לחץ על המאזן.
Neutral
השפעת המחיר הישירה על SOL צפויה להיות ניטרלית. DeFi Development מתכוונת להשתמש ברוב התמורה נטו, בסך של כ־10.3 מיליון דולר, לרכישת SOL. מהלך זה עשוי לספק ביקוש מתון בשוק הספוט ולחזק את הנרטיב של חברות ציבוריות הבונות אוצרות Solana. הדבר עשוי לתמוך בסנטימנט בטווח הקצר, במיוחד אם החברה תודיע על רכישות משמעותיות או תרחיב את פעילות הסטייקינג שלה.
עם זאת, הרכישות המתוכננות קטנות ביחס לנזילות הכוללת בשוק ה־SOL, ולכן לא סביר שישנו באופן מהותי את גילוי המחיר באופן מיידי. ההנפקה יוצרת גם התחייבות גבוהה לתשלום דיבידנד מועדף, בעוד שתשלומי הדיבידנד נתונים לשיקול דעת והמניות חשופות לסיכוני נזילות וביצוע. בטווח הארוך, מימון חוזר של אוצר החברה עשוי להגדיל את הביקוש המוסדי ל־SOL, אך לחץ על המאזן או מחירים חלשים יותר של SOL עלולים להגביל את האסטרטגיה. לכן על הסוחרים לראות בעסקה התפתחות מימונית ייחודית לחברה, ולא זרז שורי עצמאי עבור SOL.