DeFi Development Menggalang Dana US$11 Juta untuk Memperluas Perbendaharaan SOL
DeFi Development menyelesaikan penawaran saham preferen CHAD senilai US$11 juta pada 8 September, dengan dana sekitar US$10,3 juta setelah biaya. Perusahaan yang tercatat di Nasdaq tersebut menjual 1,375 juta saham preferen perpetual dan non-konversi dengan harga US$8 per saham. CHAD memiliki nilai nominal US$10 dan tingkat dividen tahunan variabel sebesar 13%, yang berarti imbal hasil awal sekitar 16,25% berdasarkan harga penawaran. Dividen bersifat diskresioner dan hanya dibayarkan jika ditetapkan oleh dewan direksi serta diizinkan oleh hukum. Pembayaran pertama dijadwalkan pada 1 Oktober, dengan tanggal pencatatan 30 September.
DeFi Development mengatakan bahwa perusahaan berencana menggunakan hampir seluruh hasil bersih untuk membeli lebih banyak SOL, meskipun dokumen penawaran juga mengizinkan penggunaan dana untuk modal kerja dan inisiatif strategis. Sebelum pendanaan, perusahaan memiliki sekitar 2,33 juta SOL dan aset setara SOL. Perusahaan juga mengoperasikan infrastruktur validator dan melakukan staking SOL melalui validator eksternal. Tom Lee, salah satu pendiri Fundstrat, turut berpartisipasi dalam penawaran yang telah selesai tersebut.
Pendanaan ini lebih kecil daripada transaksi yang sebelumnya diusulkan senilai US$19,8 juta, yang akan melibatkan 2,2 juta saham dengan harga US$9 per saham. CHAD memiliki prioritas atas saham biasa dalam pembayaran dividen dan likuidasi, tetapi berada di bawah utang perusahaan dan anak perusahaannya. Bagi pedagang SOL, transaksi ini mendukung strategi jangka panjang DeFi Development untuk membangun perbendaharaan SOL dan dapat menciptakan permintaan institusional tambahan. Namun, dampak jangka pendek terhadap harga SOL kemungkinan terbatas, kecuali pembelian perusahaan menjadi besar dibandingkan likuiditas pasar. Kewajiban dividen, risiko pelaksanaan, dan likuiditas CHAD juga menambah tekanan pada neraca.
Neutral
Dampak harga langsung terhadap SOL kemungkinan besar netral. DeFi Development bermaksud menggunakan sebagian besar dari sekitar US$10,3 juta hasil bersih untuk membeli SOL, yang dapat menciptakan permintaan moderat di pasar spot dan memperkuat narasi tentang perusahaan tercatat yang membangun treasury Solana. Hal ini dapat mendukung sentimen dalam jangka pendek, terutama jika perusahaan mengumumkan pembelian dalam jumlah besar atau memperluas operasi staking-nya.
Namun, pembelian yang direncanakan relatif kecil dibandingkan likuiditas pasar SOL secara keseluruhan, sehingga kecil kemungkinan akan segera mengubah pembentukan harga secara material. Penawaran ini juga menciptakan kewajiban dividen preferen yang tinggi, sementara dividennya bersifat diskresioner dan saham tersebut menghadapi risiko likuiditas serta risiko pelaksanaan. Dalam jangka panjang, pembiayaan treasury yang dilakukan berulang kali dapat meningkatkan permintaan institusional terhadap SOL, tetapi tekanan pada neraca atau harga SOL yang lebih lemah dapat membatasi strategi ini. Oleh karena itu, trader sebaiknya memandang transaksi tersebut sebagai perkembangan pembiayaan yang spesifik bagi perusahaan, bukan sebagai katalis bullish yang berdiri sendiri untuk SOL.