הפקדות הסטייבלקוין ב-DeFi מגיעות ל-24 מיליארד דולר, עלייה של 560.8%
הפיקדונות של מטבעות יציבים בפרוטוקולי DeFi הגיעו ל־24 מיליארד דולר, עלייה של 560.8% בתוך שלוש שנים, לפי נתוני Token Terminal שפורסמו ב־25 באוקטובר 2026. הצמיחה משקפת שימוש נרחב יותר בנכסים הצמודים לדולר להלוואות ב־DeFi לצורך הפקת תשואה, ולא רק החזקתם בין עסקאות.
USDC מוביל עם נתח של 38.2%, בשווי של כ־9.2 מיליארד דולר. USDT מהווה 20.3%, או כ־4.9 מיליארד דולר, ואילו USDe מחזיק בנתח של 9%, או כ־2.2 מיליארד דולר. שלושת המטבעות היציבים יחד מהווים כשני שלישים מהפיקדונות ב־193 הנכסים שנמצאים במעקב.
הסכום הכולל, 24 מיליארד דולר, הוא כ־8% משוק המטבעות היציבים, שמוערך ב־298.4 מיליארד דולר. DeFiStar.io מעריך בנפרד את ה־TVL של מאגרי הלוואות במטבעות יציבים בכ־25.68 מיליארד דולר, אך מדווח על משיכות נטו של כ־99.8 מיליון דולר במהלך החודש האחרון. הפיקדונות מרוכזים בפלטפורמות כגון Aave V3, Morpho, Sky Protocol ו־Spark.
הנתונים מצביעים על פוטנציאל ניכר להתרחבות ההלוואות במטבעות יציבים ב־DeFi, אך על הסוחרים לעקוב ולבדוק אם היציאות האחרונות נמשכות. תשואות מהלוואות כרוכות גם בסיכונים הקשורים לחוזים חכמים, לפרוטוקולים ולאובדן ההצמדה (depeg).
Neutral
העלייה בפיקדונות של מטבעות יציבים ב-DeFi היא סימן חיובי להלוואות על גבי הבלוקצ'יין: היא מצביעה על כך שמשתמשים מוכנים להפקיד בפרוטוקולים יותר נכסים הצמודים לדולר, דבר שעשוי לתמוך בפעילות ההלוואות ולהעמיק את הנזילות ב-DeFi. העלייה לאורך שלוש שנים משמעותית, והעובדה שהפיקדונות עדיין מהווים רק כ-8% משוק המטבעות היציבים הרחב יותר מצביעה על פוטנציאל לאימוץ נוסף.
עם זאת, הנתונים אינם מספקים איתות כיווני ברור לגבי שוק הקריפטו הרחב יותר. פיקדונות במטבעות יציבים אינם שקולים לרכישות חדשות בשוק הספוט, והמשיכות החודשיות נטו שדווחו, בסך 99.8 מיליון דולר, הן איתות נגדי מתון שעשוי לשקף שינויים בתשואות או זהירות לנוכח סיכוני פרוטוקולים. נתח השוק המוביל של USDC עשוי להצביע על העדפה לנכס הזה בפלטפורמות האלה, אך כשלעצמו הוא אינו מוכיח ביקוש רחב יותר לאסימוני קריפטו.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לעקוב אחר ריביות ההלוואה, תנועות של מטבעות יציבים ו-TVL של פרוטוקולים, כדי לראות אם הפיקדונות ממשיכים לגדול או מתחילים לרדת. יציאות כספים מתמשכות עלולות להכביד על הנזילות ב-DeFi, בעוד שזרימות נכנסות מחודשות עשויות לתמוך בפעילות ההלוואות. בטווח הארוך, צמיחה מתמשכת עשויה לחזק את תפקידה של DeFi כיעד להון במטבעות יציבים. כמו בתקופות קודמות של התרחבות מהירה ב-DeFi, הצמיחה עדיין חשופה לניצול חולשות בחוזים חכמים, לכשלים בפרוטוקולים ולניתוק של מטבעות יציבים מההצמדה שלהם. בסיכומו של דבר, הנתונים חיוביים לשימוש ב-DeFi, אך אינם מספיקים כדי להצדיק עמדה שורית או דובית כללית לגבי השוק.