Deposit stablecoin dalam DeFi mencecah AS$24 bilion, meningkat 560.8%
Deposit stablecoin dalam protokol DeFi telah mencecah AS$24 bilion, meningkat 560.8% dalam tempoh tiga tahun, menurut data Token Terminal yang diterbitkan pada 25 Oktober 2026. Pertumbuhan ini mencerminkan penggunaan aset yang dipatok kepada dolar secara lebih meluas dalam pinjaman DeFi untuk memperoleh hasil, dan bukannya sekadar menyimpannya antara urus niaga.
USDC mendahului dengan bahagian 38.2%, bernilai kira-kira AS$9.2 bilion. USDT merangkumi 20.3%, atau sekitar AS$4.9 bilion, manakala USDe mencatat 9%, atau kira-kira AS$2.2 bilion. Secara bersama, ketiga-tiga stablecoin ini membentuk kira-kira dua pertiga daripada deposit merentas 193 aset yang dijejaki.
Jumlah AS$24 bilion itu bersamaan kira-kira 8% daripada pasaran stablecoin yang dianggarkan bernilai AS$298.4 bilion. DeFiStar.io secara berasingan menganggarkan TVL kumpulan pinjaman stablecoin sekitar AS$25.68 bilion, tetapi melaporkan pengeluaran bersih kira-kira AS$99.8 juta sepanjang bulan lalu. Deposit tertumpu pada platform seperti Aave V3, Morpho, Sky Protocol dan Spark.
Angka-angka ini menunjukkan bahawa pinjaman stablecoin DeFi mempunyai ruang yang besar untuk berkembang, tetapi pedagang wajar memantau sama ada aliran keluar baru-baru ini berterusan. Hasil pinjaman juga membawa risiko kontrak pintar, protokol dan depeg.
Neutral
Peningkatan deposit stablecoin DeFi merupakan petanda yang positif bagi aktiviti pinjaman on-chain: ini menunjukkan bahawa pengguna sanggup menempatkan lebih banyak aset yang dipatok kepada dolar dalam protokol, sekali gus berpotensi menyokong aktiviti pinjaman dan meningkatkan kecairan DeFi. Peningkatan sepanjang tiga tahun ini ketara, dan hakikat bahawa deposit masih hanya kira-kira 8% daripada keseluruhan pasaran stablecoin menunjukkan potensi untuk penerimaan yang lebih meluas.
Namun begitu, data ini tidak memberikan petunjuk arah yang jelas bagi pasaran kripto secara keseluruhan. Deposit stablecoin tidak sama dengan pembelian baharu di pasaran spot, manakala pengeluaran bersih bulanan sebanyak $99.8 juta yang dilaporkan ialah isyarat bertentangan yang sederhana dan mungkin mencerminkan perubahan hasil atau kebimbangan terhadap risiko protokol. Bahagian USDC yang mendahului mungkin menunjukkan keutamaan terhadap aset itu di platform-platform ini, tetapi hal tersebut sahaja tidak membuktikan permintaan yang lebih luas terhadap token kripto.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin memantau kadar pinjaman, aliran stablecoin dan TVL protokol untuk melihat sama ada deposit terus meningkat atau mula berbalik arah. Aliran keluar yang berterusan boleh menjejaskan kecairan DeFi, manakala aliran masuk baharu boleh menyokong aktiviti pinjaman. Dalam jangka panjang, pertumbuhan yang berterusan boleh mengukuhkan peranan DeFi sebagai destinasi bagi modal stablecoin. Seperti dalam tempoh pengembangan DeFi yang pesat sebelum ini, pertumbuhan itu masih terdedah kepada eksploitasi kontrak pintar, kegagalan protokol dan stablecoin yang kehilangan tambatannya. Secara keseluruhan, angka-angka ini positif bagi penggunaan DeFi, tetapi tidak mencukupi untuk menyokong pandangan pasaran yang secara menyeluruh bullish atau bearish.