DeFi'deki stablecoin mevduatları 24 milyar dolara ulaştı; %560,8 artış
Token Terminal’ın 25 Ekim 2026’da yayımladığı verilere göre DeFi protokollerindeki stablecoin mevduatları 24 milyar dolara ulaştı; bu, üç yılda %560,8’lik bir artış anlamına geliyor. Bu büyüme, dolara sabitlenmiş varlıkların işlemler arasında yalnızca elde tutulmak yerine getiri elde etmek amacıyla DeFi kredilerinde daha fazla kullanılmasını yansıtıyor.
USDC, yaklaşık 9,2 milyar dolar değerindeki %38,2’lik payla ilk sırada yer alıyor. USDT’nin payı %20,3, yani yaklaşık 4,9 milyar dolar; USDe’nin payı ise %9, yaklaşık 2,2 milyar dolar. Bu üç stablecoin, izlenen 193 varlığın mevduatlarının toplamda yaklaşık üçte ikisini oluşturuyor.
24 milyar dolarlık toplam, 298,4 milyar dolar olarak tahmin edilen stablecoin piyasasının yaklaşık %8’ine karşılık geliyor. DeFiStar.io ise stablecoin kredi havuzlarının toplam kilitli değerini (TVL) yaklaşık 25,68 milyar dolar olarak hesaplıyor; ancak geçen ay yaklaşık 99,8 milyon dolarlık net çıkış bildiriyor. Mevduatlar Aave V3, Morpho, Sky Protocol ve Spark gibi platformlarda yoğunlaşıyor.
Rakamlar, DeFi stablecoin kredilerinin büyümesi için kayda değer bir alan bulunduğuna işaret ediyor; ancak yatırımcılar son dönemdeki çıkışların devam edip etmediğini izlemeli. Kredi getirileri ayrıca akıllı sözleşme, protokol ve sabit değerin bozulması risklerini de beraberinde getiriyor.
Neutral
DeFi’de stablecoin mevduatlarının artması, zincir üstü borç verme açısından olumlu bir işaret: kullanıcıların dolar sabitli varlıklarını protokollere daha fazla yatırmaya istekli olduğunu gösteriyor; bu da borç verme faaliyetlerini destekleyip DeFi likiditesini artırabilir. Üç yıllık artış kayda değer ve mevduatların daha geniş stablecoin piyasasının yalnızca yaklaşık %8’ini oluşturması, daha fazla benimsenme potansiyeline işaret ediyor.
Bununla birlikte, veriler genel kripto piyasasının yönü hakkında net bir sinyal sunmuyor. Stablecoin mevduatları, spot piyasada yapılan yeni alımlarla aynı şey değil. Bildirilen aylık 99,8 milyon dolarlık net çekim de getirilerdeki değişimleri veya protokol risklerine yönelik temkinli yaklaşımı yansıtabilecek, sınırlı bir karşı sinyal. USDC’nin önde gelen payı, bu platformlarda söz konusu varlığın tercih edildiğine işaret edebilir; ancak tek başına kripto tokenlarına yönelik daha geniş bir talebi ortaya koymaz.
Kısa vadede yatırımcılar, mevduatların büyümeye devam edip etmediğini ya da tersine dönüp dönmediğini anlamak için borç verme oranlarını, stablecoin akışlarını ve protokollerin TVL’sini izleyebilir. Süregelen çıkışlar DeFi likiditesini azaltabilirken, girişlerin yeniden başlaması borç verme faaliyetlerini destekleyebilir. Uzun vadede devam eden büyüme, DeFi’nin stablecoin sermayesi için bir kullanım alanı olarak rolünü güçlendirebilir. DeFi’nin geçmişteki hızlı büyüme dönemlerinde olduğu gibi, bu büyüme de akıllı sözleşme açıklarının istismar edilmesine, protokol arızalarına ve stablecoin’lerin sabit değerini kaybetmesine karşı savunmasızlığını koruyor. Genel olarak rakamlar DeFi kullanımına ilişkin olumlu olsa da piyasanın geneli için belirgin biçimde yükseliş ya da düşüş yönlü bir görüşü haklı çıkarmaya yetmiyor.