DeFi-tokenit päihittävät Bitcoinin haltijoiden tulojen kasvaessa
Markkinoiden 59 päivän konsolidaation aikana 22. elokuuta ja 20. lokakuuta välisenä aikana haltijoilleen arvoa palauttaneet DeFi-tokenit tuottivat yleensä Bitcoinia paremmin. BTC nousi 5,6 %, kun taas ETH laski 2,7 %; 19 suuresta DeFi-tokenista 14 päihitti Bitcoinin, ja mediaanituotto oli 12,9 %. Tokeneiden, joiden haltijoille maksettavat jaot kasvoivat, mediaanituotto oli 18,3 %, kun muiden vastaava luku oli 6,9 %.
Raydium (RAY) johti ryhmää 178 prosentin nousulla. Takaisinostot kasvoivat heinäkuun 360 000 dollarista syyskuun 3,94 miljoonaan dollariin, ja kasvu yhdistettiin LaunchLab-liiketoimintaan. Uniswap (UNI) hyötyi protokollan kasvaneista tuotoista, ja Aerodromen (AERO) haltijat saivat kaupankäyntipalkkioita sekä likviditeettiin liittyviä maksuja. Sitä vastoin edgeX:n haltijoille kertyneet tuotot laskivat 15 %, kun tokenin arvo putosi 22 %.
Tulokset viittaavat siihen, että haltijoille kertyvät tuotot ja liiketoiminnan kasvutekijät voivat tukea DeFi-tokenien kehitystä, mutta ne eivät muodosta luotettavaa hintasignaalia. AERO nousi 77 %, vaikka sen arvostuskerroin oli otoksen matalin, kun taas edgeX laski 22 %, vaikka sen kerroin oli toiseksi matalin. Hyperliquidin (HYPE) haltijoille tehtävät jaot kasvoivat 79 %, mutta HYPE nousi vain 6 %; mahdollisiksi vastatuuliksi mainittiin korkea täysin laimennettu arvostus ja huomattavat tokenien lukituksen vapautukset. Otos ja tarkastelujakso ovat rajallisia, joten sijoittajien tulisi arvioida DeFi-tokeneita yhdessä tuottokehityksen, kasvutekijöiden, arvostuksen ja lukituksen vapautusaikataulujen kanssa sen sijaan, että tuloksia pidettäisiin ennusteena.
Neutral
Analyysi suhtautuu yleisesti myönteisesti DeFi-tokeneihin, jotka tuottavat ja jakavat tuloja, ja raportoidut vertailua paremmat tuotot voivat herättää lyhyellä aikavälillä treidaajien kiinnostuksen esimerkiksi RAY-, UNI- ja AERO-tokeneihin. Analyysi kuvaa kuitenkin aiempaa kehitystä rajalliselta 59 päivän ajanjaksolta eikä uutta koko markkinaa koskevaa katalyyttiä, eikä se osoita, että tulonjaot aiheuttaisivat hinnannousuja. Esimerkkien vaihtelevat tulokset — erityisesti HYPEn vaatimaton nousu suuremmista haltijoille suunnatuista jaoista huolimatta sekä edgeX:n lasku — tuovat esiin arvostuksen, tokenien tarjonnan ja projektikohtaisten olosuhteiden vaikutuksen. Lyhyellä aikavälillä tiedot voivat auttaa seulonnassa ja markkinatunnelman arvioinnissa, mutta ne tuskin yksin määräävät hintoja tai markkinoiden vakautta. Pidemmällä aikavälillä jatkuva liikevaihdon kasvu sekä uskottavat takaisinostot tai tulonjaot voivat tukea kysyntää, kun taas tokenien lukitusten vapautuminen ja korkeat täysin dilutoidut arvostukset voivat heikentää tätä tukea. Kaiken kaikkiaan näyttö ei riitä perustelemaan suuntaa koskevaa näkemystä laajemmista markkinoista tai mistään yksittäisestä tokenista.