I token DeFi sovraperformano Bitcoin mentre aumentano i ricavi per i detentori

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Durante una fase di consolidamento del mercato durata 59 giorni, dal 22 agosto al 20 ottobre, i token DeFi che hanno restituito valore ai titolari hanno generalmente sovraperformato Bitcoin. BTC ha guadagnato il 5,6%, mentre ETH ha perso il 2,7%; 14 dei 19 principali token DeFi hanno fatto meglio di Bitcoin, con un guadagno mediano del 12,9%. I token con distribuzioni ai titolari in aumento hanno registrato un guadagno mediano del 18,3%, contro il 6,9% degli altri. Raydium (RAY) ha guidato il gruppo, salendo del 178%. I suoi riacquisti sono cresciuti da 360.000 dollari a luglio a 3,94 milioni a settembre, con un aumento collegato all’attività LaunchLab. Uniswap (UNI) ha beneficiato dell’incremento dei ricavi del protocollo, mentre i titolari di Aerodrome (AERO) hanno ricevuto commissioni di trading e pagamenti legati alla liquidità. Al contrario, i rendimenti per i titolari di edgeX sono diminuiti del 15%, mentre il suo token ha perso il 22%. I risultati suggeriscono che i ricavi destinati ai titolari e i catalizzatori aziendali possono sostenere la performance dei token DeFi, ma non costituiscono un segnale di prezzo affidabile. AERO è salito del 77% pur avendo il multiplo di valutazione più basso del campione, mentre edgeX è sceso del 22% nonostante avesse il secondo multiplo più basso. Le distribuzioni ai titolari di Hyperliquid (HYPE) sono aumentate del 79%, ma HYPE ha guadagnato appena il 6%; tra i possibili ostacoli sono stati citati un’elevata valutazione fully diluted e consistenti sblocchi di token. Il campione e il periodo sono limitati, quindi i trader dovrebbero valutare i token DeFi considerando anche l’andamento dei ricavi, i catalizzatori di crescita, la valutazione e i calendari di sblocco, invece di trattare questi risultati come una previsione.
Neutral
L’analisi è nel complesso favorevole ai token DeFi che generano e distribuiscono ricavi, e la sovraperformance riportata potrebbe attirare nel breve termine l’interesse dei trader per token come RAY, UNI e AERO. Tuttavia, descrive la performance passata in un periodo limitato di 59 giorni, anziché un nuovo catalizzatore che riguardi l’intero mercato, e non dimostra che le distribuzioni causino rialzi dei prezzi. Gli esempi contrastanti — in particolare il modesto guadagno di HYPE nonostante le maggiori distribuzioni ai possessori e il calo di edgeX — evidenziano l’influenza della valutazione, dell’offerta di token e delle condizioni specifiche dei singoli progetti. Nel breve termine, i dati possono orientare la selezione degli asset e il sentiment, ma è improbabile che da soli determinino i prezzi o la stabilità del mercato. Nel lungo termine, una crescita sostenuta dei ricavi e buyback o distribuzioni credibili potrebbero sostenere la domanda, mentre gli sblocchi e le valutazioni elevate su base fully diluted potrebbero compensare tale sostegno. Nel complesso, le prove non sono sufficienti per giustificare una previsione direzionale sul mercato più ampio o su un singolo token.