Token DeFi mengatasi prestasi Bitcoin apabila hasil pemegang meningkat
Dalam tempoh konsolidasi pasaran selama 59 hari, dari 22 Ogos hingga 20 Oktober, token DeFi yang memulangkan nilai kepada pemegang secara umumnya mengatasi prestasi Bitcoin. BTC naik 5.6%, manakala ETH turun 2.7%; 14 daripada 19 token DeFi besar mengatasi Bitcoin, dengan kenaikan median sebanyak 12.9%. Token yang mencatat peningkatan agihan kepada pemegang merekodkan kenaikan median 18.3%, berbanding 6.9% bagi token lain.
Raydium (RAY) mendahului kumpulan itu dengan kenaikan 178%. Pembelian baliknya meningkat daripada $360,000 pada Julai kepada $3.94 juta pada September, dengan pertumbuhan dikaitkan kepada perniagaan LaunchLab. Uniswap (UNI) mendapat manfaat daripada hasil protokol yang lebih tinggi, manakala pemegang Aerodrome (AERO) menerima yuran dagangan dan bayaran berkaitan kecairan. Sebaliknya, pulangan kepada pemegang edgeX merosot 15% ketika tokennya jatuh 22%.
Dapatan ini menunjukkan bahawa pendapatan untuk pemegang dan pemangkin perniagaan boleh menyokong prestasi token DeFi, tetapi tidak membuktikan adanya isyarat harga yang boleh dipercayai. AERO naik 77% walaupun mempunyai gandaan penilaian terendah dalam sampel, manakala edgeX jatuh 22% walaupun mempunyai gandaan kedua terendah. Agihan kepada pemegang Hyperliquid (HYPE) meningkat 79%, tetapi HYPE hanya naik 6%. Penilaian terdilusi penuh yang tinggi dan pembukaan token yang banyak disebut sebagai kemungkinan faktor penghalang. Sampel dan tempohnya terhad, jadi pedagang wajar menilai token DeFi bersama-sama trend hasil, pemangkin pertumbuhan, penilaian dan jadual pembukaan token, bukannya menganggap dapatan ini sebagai ramalan.
Neutral
Analisis ini secara umumnya menyokong token DeFi yang menjana dan mengagihkan hasil, dan prestasi mengatasi pasaran yang dilaporkan mungkin menarik minat pedagang jangka pendek terhadap token seperti RAY, UNI dan AERO. Walau bagaimanapun, analisis ini menerangkan prestasi lampau dalam tempoh terhad selama 59 hari, bukannya pemangkin baharu yang melibatkan seluruh pasaran, dan tidak membuktikan bahawa pengagihan menyebabkan kenaikan harga. Contoh yang bercampur—terutamanya kenaikan sederhana HYPE walaupun pengagihan kepada pemegang lebih tinggi, serta kemerosotan edgeX—menonjolkan pengaruh penilaian, bekalan token dan keadaan khusus projek. Dalam jangka pendek, data ini mungkin membantu proses saringan dan membentuk sentimen, tetapi dengan sendirinya tidak mungkin menentukan harga atau kestabilan pasaran. Dalam jangka lebih panjang, pertumbuhan hasil yang berterusan serta pembelian balik atau pengagihan yang diyakini boleh menyokong permintaan, manakala pembukaan kunci token dan penilaian fully diluted yang tinggi mungkin mengimbangi sokongan tersebut. Secara keseluruhan, bukti yang ada tidak mencukupi untuk mewajarkan pandangan berarah tentang pasaran yang lebih luas atau mana-mana token tertentu.