Tokeny DeFi osiągają lepsze wyniki niż Bitcoin, a przychody ich posiadaczy rosną

| panewslab.com
Podczas 59-dniowej konsolidacji rynku, od 22 sierpnia do 20 października, tokeny DeFi, które zwracały wartość posiadaczom, na ogół osiągały lepsze wyniki niż Bitcoin. BTC zyskał 5,6%, podczas gdy ETH stracił 2,7%; 14 z 19 dużych tokenów DeFi przebiło wynik Bitcoina, a mediana wzrostu wyniosła 12,9%. Tokeny, w przypadku których zwiększyły się wypłaty dla posiadaczy, odnotowały medianę wzrostu na poziomie 18,3%, w porównaniu z 6,9% dla pozostałych. Raydium (RAY) przewodził grupie, zyskując 178%. Skala wykupów wzrosła z 360 tys. dolarów w lipcu do 3,94 mln dolarów we wrześniu; wzrost ten powiązano z działalnością LaunchLab. Uniswap (UNI) skorzystał na wyższych przychodach protokołu, a posiadacze Aerodrome (AERO) otrzymywali opłaty transakcyjne i płatności związane z płynnością. Z kolei zwroty dla posiadaczy edgeX spadły o 15%, a token stracił na wartości 22%. Wyniki sugerują, że przychody dla posiadaczy i czynniki wspierające rozwój biznesu mogą korzystnie wpływać na notowania tokenów DeFi, ale nie stanowią wiarygodnego sygnału cenowego. AERO wzrósł o 77% mimo najniższego mnożnika wyceny w próbie, podczas gdy edgeX spadł o 22%, choć miał drugi najniższy mnożnik. Wypłaty dla posiadaczy Hyperliquid (HYPE) wzrosły o 79%, lecz sam HYPE zyskał zaledwie 6%; jako potencjalne przeszkody wskazano wysoką wycenę przy pełnym rozwodnieniu oraz znaczne odblokowywanie tokenów. Próba i badany okres są ograniczone, dlatego inwestorzy powinni analizować tokeny DeFi w połączeniu z trendami przychodów, czynnikami wzrostu, wyceną i harmonogramami odblokowań, zamiast traktować te wyniki jako prognozę.
Neutral
Analiza jest zasadniczo przychylna tokenom DeFi, które generują i dystrybuują przychody, a odnotowana ponadprzeciętna stopa zwrotu może w krótkim terminie przyciągnąć zainteresowanie traderów tokenami takimi jak RAY, UNI i AERO. Opisuje jednak wyniki osiągnięte w przeszłości w ograniczonym, 59-dniowym okresie, a nie nowy czynnik wpływający na cały rynek, i nie dowodzi, że dystrybucje powodują wzrost cen. Zróżnicowane przykłady — w szczególności niewielki wzrost HYPE pomimo większych wypłat dla posiadaczy oraz spadek edgeX — pokazują wpływ wyceny, podaży tokenów i uwarunkowań specyficznych dla poszczególnych projektów. W krótkim terminie dane mogą pomóc w selekcji aktywów i ocenie nastrojów rynkowych, ale same raczej nie przesądzą o cenach ani stabilności rynku. W dłuższej perspektywie trwały wzrost przychodów oraz wiarygodne wykupy lub dystrybucje mogą wspierać popyt, natomiast odblokowywanie tokenów i wysokie wyceny przy pełnym rozwodnieniu mogą niwelować to wsparcie. Ogólnie rzecz biorąc, dowody nie wystarczają, by uzasadnić prognozę kierunku dla całego rynku ani jakiegokolwiek pojedynczego tokena.