Tokens DeFi superam o Bitcoin à medida que a receita dos detentores aumenta
Durante um período de consolidação do mercado de 59 dias, entre 22 de agosto e 20 de outubro, os tokens DeFi que devolveram valor aos detentores geralmente superaram o Bitcoin. O BTC subiu 5,6%, enquanto o ETH caiu 2,7%; 14 dos 19 principais tokens DeFi superaram o Bitcoin, com ganho mediano de 12,9%. Os tokens cujas distribuições aos detentores aumentaram registraram ganho mediano de 18,3%, ante 6,9% dos demais.
Raydium (RAY) liderou o grupo, com alta de 178%. Suas recompras cresceram de US$ 360 mil em julho para US$ 3,94 milhões em setembro, avanço associado ao negócio LaunchLab. A Uniswap (UNI) se beneficiou do aumento da receita do protocolo, enquanto os detentores de Aerodrome (AERO) receberam taxas de negociação e pagamentos relacionados à liquidez. Em contrapartida, os retornos aos detentores de edgeX caíram 15%, enquanto seu token recuou 22%.
Os resultados sugerem que a receita destinada aos detentores e os catalisadores de negócios podem sustentar o desempenho dos tokens DeFi, mas não estabelecem um sinal de preço confiável. O AERO subiu 77%, apesar de ter o menor múltiplo de avaliação da amostra, enquanto o edgeX caiu 22%, embora tivesse o segundo menor. As distribuições aos detentores de Hyperliquid (HYPE) aumentaram 79%, mas o HYPE subiu apenas 6%; entre os possíveis obstáculos citados estão uma alta avaliação totalmente diluída e desbloqueios substanciais de tokens. A amostra e o período são limitados, portanto os traders devem avaliar os tokens DeFi considerando também as tendências de receita, os catalisadores de crescimento, a avaliação e os cronogramas de desbloqueio, em vez de tratar os resultados como uma previsão.
Neutral
A análise é, de modo geral, favorável aos tokens DeFi que geram e distribuem receita, e o desempenho superior relatado pode atrair o interesse de traders de curto prazo por tokens como RAY, UNI e AERO. No entanto, ela descreve o desempenho passado em um período limitado de 59 dias, e não um novo catalisador para todo o mercado, além de não demonstrar que as distribuições causem altas de preço. Os exemplos mistos — especialmente o ganho modesto de HYPE, apesar das maiores distribuições aos detentores, e a queda de edgeX — destacam a influência da avaliação, da oferta de tokens e das condições específicas de cada projeto. No curto prazo, os dados podem orientar a seleção de ativos e o sentimento do mercado, mas, por si só, dificilmente determinarão os preços ou a estabilidade do mercado. No longo prazo, o crescimento sustentado da receita e recompras ou distribuições confiáveis podem dar suporte à demanda, enquanto desbloqueios de tokens e avaliações elevadas com diluição total podem compensar esse suporte. No geral, as evidências não são suficientes para justificar uma visão direcional sobre o mercado mais amplo ou qualquer token individual.