DeFi បម្លែងទ្រព្យសកម្មដែលបានធ្វើជាតូខិនទៅជាទ្រព្យបញ្ចាំដែលអាចប្រើប្រាស់បាន និងជាប្រភពចំណូល
DeFi កំពុងដើរតួនាទីជាស្រទាប់ចែកចាយសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិតដែលបានធ្វើតូខិន (RWA) កាន់តែច្រើនឡើង ដោយបម្លែងតូខិនដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ទៅជាទ្រព្យបញ្ចាំ ទ្រព្យសកម្មសម្រាប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងយុទ្ធសាស្ត្របង្កើតទិន្នផល។ ការធ្វើតូខិនបង្កើតទ្រព្យសកម្ម ហើយ DeFi ជួយឱ្យវាធ្វើចរាចរ និងមានប្រយោជន៍។ អត្ថបទរាយការណ៍ថា តម្លៃ RWA នៅលើខ្សែសង្វាក់ ដោយមិនរាប់បញ្ចូល stablecoin មានលើសពី 39 ពាន់លានដុល្លារនៅខែតុលា ឆ្នាំ 2026 ខណៈក៏កត់សម្គាល់ថា តម្លៃ RWA ដែលបានរាយការណ៍ជាងពាក់កណ្តាលអាចនៅមិនទាន់ត្រូវបានប្រើប្រាស់។ តូខិនដែលមានការរឹតត្បិតដោយការអនុញ្ញាតជួបឧបសគ្គក្នុងការប្រើជាមួយពិធីការបើកចំហ ដូច្នេះទ្រព្យសកម្មដែលអាចផ្ទេរបានដោយសេរី និងអាចផ្សំប្រើជាមួយគ្នាបាន មានឱកាសទទួលបានការប្រើប្រាស់ក្នុង DeFi ខ្ពស់ជាង។
USDS និង sUSDS ដែលផ្តល់ទិន្នផលរបស់ Sky ត្រូវបានលើកជាឧទាហរណ៍។ តួលេខពី Sky.money នៅចុងខែតុលា ឆ្នាំ 2026 បង្ហាញថា មានទ្រព្យបញ្ចាំប្រហែល 16.24 ពាន់លានដុល្លារ គាំទ្រ USDS ប្រហែល 10.02 ពាន់លានដុល្លារ ខណៈការផ្គត់ផ្គង់ sUSDS មានជិត 4.83 ពាន់លានដុល្លារ។ sUSDS ទទួលបានទិន្នផលតាម Sky Savings Rate ដែលជាអត្រាប្រែប្រួល និងកំណត់ដោយអភិបាលកិច្ច ហើយមានកម្រិត 3.80% នៅពេលនោះ។ វាក៏អាចប្រើបាននៅទូទាំងពិធីការ DeFi ផ្សេងៗ។ វេទិកាផ្សេងទៀតដែលបានលើកឡើងរួមមាន Morpho, Aave, Kamino, Pendle និង Spark។
និន្នាការនេះអាចពង្រីកសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅលើខ្សែសង្វាក់ និងតម្រូវការសម្រាប់តូខិនដែលអាចផ្សំប្រើជាមួយគ្នាបាន ប៉ុន្តែវាមានហានិភ័យឥណទាន និងការប្រោសលោះ ការបរាជ័យនៃកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ និង oracle ការប្រមូលផ្តុំហានិភ័យ និងការរំលាយទ្រព្យសកម្មជាបន្តបន្ទាប់ដែលបណ្តាលមកពីយុទ្ធសាស្ត្រប្រើអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ តួលេខនិងអត្រាទាំងនេះគឺជាទិន្នន័យនៅពេលជាក់លាក់ មិនមែនជាការធានាទេ។
Neutral
អត្ថបទនេះពិពណ៌នាអំពីការអភិវឌ្ឍន៍ជារចនាសម្ព័ន្ធក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ (DeFi) និងទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិតដែលត្រូវបានបម្លែងជាតូខិន មិនមែនជាការបើកដំណើរការជាក់លាក់ដែលធ្វើឱ្យទីផ្សាររង្គោះរង្គើ ការសម្រេចចិត្តផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ ឬការផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗនៃលំហូរទ្រព្យសកម្មនោះទេ។ ការប្រើប្រាស់តូខិន RWA ដែលអាចផ្សំប្រើជាមួយគ្នាបានកាន់តែទូលំទូលាយ អាចជួយគាំទ្រការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីលើប្លុកឆេន សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងតម្រូវការលើវេទិកាដូចជា Sky, Morpho និង Aave នៅពេលអនាគត។ ទោះជាយ៉ាងណា តួលេខទាំងនេះគ្រាន់តែបង្ហាញស្ថានភាពនៅពេលជាក់លាក់មួយ ហើយអត្ថបទផ្ទាល់ក៏បានបញ្ជាក់ថា ទីផ្សារដែលត្រូវបានបម្លែងជាតូខិនភាគច្រើននៅតែមិនសកម្ម។
ក្នុងរយៈពេលខ្លី ផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់លើតម្លៃគ្រីបតូសំខាន់ៗទំនងជាមានកម្រិត។ អ្នកជួញដូរអាចយកចិត្តទុកដាក់កាន់តែខ្លាំងលើប្រាក់បញ្ញើ RWA ការផ្គត់ផ្គង់ stablecoin អត្រាការប្រាក់កម្ចី និង Sky Savings Rate ប៉ុន្តែអត្រាផលចំណេញប្រែប្រួលដែលកំណត់ដោយអភិបាលកិច្ច មិនធានាដោយខ្លួនឯងថានឹងមានតម្រូវការថ្មី ឬតម្លៃតូខិនកើនឡើងនោះទេ។ ក្នុងរយៈពេលវែង ការធ្វើសមាហរណកម្មដោយជោគជ័យអាចធ្វើឱ្យទីផ្សារ DeFi កាន់តែស៊ីជម្រៅ និងពង្រីកជម្រើសទ្រព្យបញ្ចាំ។ ផ្ទុយទៅវិញ ហានិភ័យឥណទាន ការប្រោសលោះ អូរ៉ាគុល និងកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃអាចធ្វើឱ្យភាពតានតឹងកាន់តែខ្លាំងឡើង។ យុទ្ធសាស្ត្រខ្ចីប្រាក់ដដែលៗដោយប្រើអានុភាពក៏អាចបង្កឱ្យមានការរំលាយមុខតំណែង និងធ្វើឱ្យស្ថិរភាពទីផ្សារចុះខ្សោយផងដែរ។ ដូចការរីកចម្រើនពីមុននៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី DeFi និងយុទ្ធសាស្ត្របង្កើតផលចំណេញ ការទទួលយកបច្ចេកវិទ្យានេះអាចជំរុញសកម្មភាពនៅពេលលក្ខខណ្ឌអំណោយផល ប៉ុន្តែអាចធ្វើឱ្យការធ្លាក់ចុះមានទំនាក់ទំនងគ្នាកាន់តែខ្លាំង។ សរុបមក ព័ត៌មាននេះមានលក្ខណៈវិជ្ជមានចំពោះការអភិវឌ្ឍន៍វិស័យ ប៉ុន្តែសញ្ញាជួញដូរភ្លាមៗមានតុល្យភាព មិនច្បាស់ថាជាទិសដៅឡើង ឬចុះនោះទេ។