DeFi 將代幣化資產轉化為可用抵押品和收益來源

DeFi 越來越像是代幣化現實世界資產（RWA）的分發層，令合資格代幣成為抵押品、借貸資產及收益策略。代幣化創造資產；DeFi 則協助資產流通並發揮用途。文章指出，截至 2026 年 10 月，不包括穩定幣的鏈上 RWA 價值超過 390 億美元，但亦提到已報告的 RWA 價值可能有一半以上仍未被使用。需要許可的代幣在開放式協議中的使用受到限制，因此可自由轉讓並能與其他項目組合的資產，更有條件在 DeFi 中獲得採用。 文章以 Sky 的 USDS 及具收益的 sUSDS 為例。Sky.money 於 2026 年 10 月下旬的數據顯示，約 162.4 億美元的抵押品支持約 100.2 億美元的 USDS，而 sUSDS 的供應量接近 48.3 億美元。sUSDS 按照由治理機制設定的浮動 Sky Savings Rate 累積收益，當時顯示的利率為 3.80%，亦可在 DeFi 不同平台使用。文中亦談及 Morpho、Aave、Kamino、Pendle 及 Spark 等平台。 這股趨勢或可增加鏈上流動性及對可組合代幣的需求，但風險包括信貸及贖回風險敞口、智能合約和預言機故障、資產集中，以及槓桿策略引發的連鎖清算。相關數字及利率只是特定日期的快照，並非保證。