رموز التمويل اللامركزي تتفوق على بيتكوين مع نمو عائدات حامليها
تفوقت رموز التمويل اللامركزي التي زادت الإيرادات الموزعة على حامليها على بيتكوين خلال فترة استقرار سعر BTC على مدى شهرين. ومن بين 19 رمزًا رئيسيًا للتمويل اللامركزي، حققت الرموز التي ارتفعت إيراداتها المخصصة لحامليها مكاسب وسيطة بلغت 18.3%، مقارنةً بـ6.9% لبقية الرموز؛ كما تفوق 14 رمزًا من أصل 19 على BTC. وارتفع Raydium بنسبة 178%، بينما حذر المحللون من أن نمو الإيرادات وانخفاض مضاعفات التقييم لا يضمنان تحقيق مكاسب مستقبلية. كما واجه HYPE التابع لـHyperliquid عمليات فتح كبيرة للرموز كل شهر.
ويغطي التقرير أيضًا خطط مؤسس Aave لإصدار Aavenomics 3.0، بما في ذلك إعادة شراء AAVE والتخزين وحرق الرموز؛ والقواعد النهائية التي أصدرتها الجهة التنظيمية الأمريكية OCC بموجب قانون GENIUS لمصدري العملات المستقرة؛ وإعادة تسمية a16z Crypto إلى a16z Frontier، مع تأكيد الشركة أنها ستواصل الاستثمار في العملات المشفرة. وفي سياق منفصل، تعمل Standard Reserve على تطوير أسواق سيولة للأسهم المرمّزة، فيما تجذب واجهات تداول العملات المشفرة المستخدمين من خلال الاتصال ببروتوكولات قائمة. وتسلط هذه المستجدات مجتمعةً الضوء على رموز التمويل اللامركزي، وعوائد حامليها، وتنظيم العملات المستقرة، ونمو الأصول الحقيقية المرمّزة.
Neutral
المقال موجزٌ عن عدة موضوعات في القطاع، وليس محفزًا واحدًا للسوق، لذا يُرجَّح أن يكون تأثيره الإجمالي محايدًا. وقد تدعم الإشارة إلى تفوق رموز التمويل اللامركزي (DeFi) التي ترتفع الإيرادات العائدة لحامليها على BTC اهتمامًا انتقائيًا بالبروتوكولات التي تنفذ عمليات إعادة شراء أو حرق أو توزيعات للرسوم يمكن قياسها. غير أن العينة لا تضم سوى 19 رمزًا وتغطي فترة محدودة؛ كما يشير المقال إلى أن نمو الإيرادات وانخفاض مضاعفات التقييم ليسا مؤشرين موثوقين بمفردهما. وقد تؤدي عمليات فتح الرموز، بما فيها المعروض الشهري الكبير من HYPE، إلى موازنة الطلب الناتج عن إعادة الشراء والضغط على الأسعار.
على المدى القصير، قد يركز المتداولون على رموز بعينها تتحسن إيراداتها، مع متابعة جداول فتح الرموز وحجم التداول والاتجاه العام لـ BTC. وقد تؤثر خطط Aave لإعادة الشراء والتخزين في التوقعات المتعلقة بـ AAVE، لكن تفاصيل التنفيذ وتوقيته مهمة. وقد تخلق قواعد OCC الخاصة بالعملات المستقرة حالة من عدم اليقين لدى الجهات المصدرة أثناء تكيفها معها، رغم أن وضوح المتطلبات قد يعزز الثقة بمرور الوقت. ولا تعني إعادة a16z لعلامتها التجارية انسحابها من مجال العملات المشفرة، كما يُستبعد أن تكون محفزًا فوريًا للأسعار، وإن كان استمرار الاستثمار قد يدعم نمو القطاع على المدى الطويل. وبالمثل، فإن خطط Standard Reserve لتوفير السيولة للأسهم المرمّزة تمثل توجهًا طويل الأجل نحو التبني، لا دليلًا على طلب وشيك يشمل السوق بأكمله. وغالبًا ما تؤدي السرديات القطاعية السابقة إلى ارتفاعات قصيرة الأجل، ما لم تؤكدها زيادة مستدامة في الرسوم والسيولة وعدد المستخدمين.