تراجع القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي إلى 88 مليار دولار مع مكاسب Morpho
انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي إلى نحو 87.8 مليار دولار يوم 26 أكتوبر، بتراجع قدره 1.8% خلال 24 ساعة، قبل أن تبلغ قرابة 88 مليار دولار يوم 27 أكتوبر، أي أقل بنحو 2.5% خلال الأسبوع، وفقًا لبيانات DefiLlama. وخسر التمويل اللامركزي على شبكة إيثيريوم نحو 1.2 مليار دولار، ليصل إلى حوالي 48.4 مليار دولار. وتراجعت القيمة المقفلة لدى Lido إلى نحو 22.4 مليار دولار، بينما انخفضت لدى Aave إلى قرابة 17.4 مليار دولار، مقارنةً بـ19.1 مليار دولار في نهاية سبتمبر.
لم تكن التدفقات الخارجة متساوية. فقد أضافت Morpho نحو 304 ملايين دولار خلال الأسبوع، لترتفع قيمتها المقفلة إلى حوالي 11.4 مليار دولار، كما نمت Aave V4 إلى نحو 704 ملايين دولار، مقتربةً من أعلى مستوى لها على الإطلاق. وتشير هذه المكاسب إلى احتمال انتقال جزء من السيولة بين بروتوكولات الإقراض، بدلًا من خروجها من التمويل اللامركزي بالكامل.
كما تراجع نشاط التداول: إذ انخفض حجم التداول في منصات التداول اللامركزية بأكثر من 12% على أساس أسبوعي، إلى نحو 44 مليار دولار، بينما تراجع حجم العقود الآجلة الدائمة بنحو 8%. ومع اقتراب سعر بيتكوين من 80 ألف دولار وحذر الأسواق قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قد يراقب المتداولون أسعار ETH وتدفقات الإقراض وسيولة العملات المستقرة. ويشير انخفاض القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي إلى تراجع النشاط، لكن المكاسب التي حققتها بعض البروتوكولات توحي بإعادة توزيع السيولة بدلًا من انهيار القطاع بالكامل.
Neutral
يشير تراجع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وأحجام التداول في التمويل اللامركزي (DeFi) إلى ضعف النشاط على السلسلة، ما قد يؤثر سلبًا في المعنويات على المدى القصير تجاه ETH والسوق الأوسع. ومع ذلك، لا تثبت هذه الأرقام أن انخفاض أسعار الرموز تسبب في هذا التراجع، كما أن المكاسب لدى Morpho وAave V4 تشير إلى انتقال السيولة بين البروتوكولات، لا إلى خروج واسع النطاق. وقد يكون لسعر بيتكوين واجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقب تأثير أكبر على التداول في الأجل القريب من هذه التدفقات على مستوى البروتوكولات. وعلى المدى الأطول، قد تؤدي التدفقات الخارجة المستمرة وتراجع النشاط إلى خفض الطلب على الأصول المرتبطة بالتمويل اللامركزي، في حين قد يسهم تعافي تدفقات الإقراض وسيولة العملات المستقرة في تحسين المعنويات. وبوجه عام، تدعم الإشارات المتباينة تقييمًا محايدًا للأثر المباشر على الأسعار.