ה-TVL של DeFi יורד ל-88 מיליארד דולר בעוד Morpho צוברת תאוצה
ה-TVL של DeFi ירד לכ-87.8 מיליארד דולר ב-26 באוקטובר, ירידה של 1.8% בתוך 24 שעות, לפני שטיפס לכ-88 מיליארד דולר ב-27 באוקטובר — כ-2.5% פחות לעומת השבוע הקודם, לפי DefiLlama. DeFi של Ethereum איבד כ-1.2 מיליארד דולר, והיקפו ירד לכ-48.4 מיליארד דולר. ה-TVL של Lido ירד לכ-22.4 מיליארד דולר, בעוד ה-TVL של Aave ירד לכ-17.4 מיליארד דולר, לעומת 19.1 מיליארד דולר בסוף ספטמבר.
היציאות לא התחלקו באופן אחיד. Morpho הוסיף כ-304 מיליון דולר במהלך השבוע, והעלה את ה-TVL שלו לכ-11.4 מיליארד דולר. Aave V4 צמח לכ-704 מיליון דולר, קרוב לשיא שלו. העליות האלה מצביעות על כך שחלק מהנזילות עשויה לעבור בין פרוטוקולי הלוואות, במקום לצאת לחלוטין מ-DeFi.
גם פעילות המסחר נחלשה: נפח המסחר בבורסות מבוזרות ירד ביותר מ-12% לעומת השבוע הקודם, לכ-44 מיליארד דולר, בעוד נפח החוזים העתידיים התמידיים ירד בכ-8%. כשביטקוין נסחר סביב 80,000 דולר והשווקים נוקטים זהירות לקראת ישיבת הפדרל ריזרב, סוחרים עשויים לעקוב אחר מחירי ETH, זרמי הלוואות ונזילות של מטבעות יציבים. ה-TVL הנמוך יותר של DeFi מצביע על פעילות חלשה יותר, אך העליות בפרוטוקולים מסוימים מרמזות שהנזילות מתחלקת מחדש, ולא שהמגזר קורס לחלוטין.
Neutral
הירידה ב-TVL של DeFi ובהיקפי המסחר מעידה על פעילות חלשה יותר בשרשרת, ועלולה להכביד על הסנטימנט בטווח הקצר ביחס ל-ETH ולשוק הרחב. עם זאת, הנתונים אינם מוכיחים שירידת מחירי הטוקנים גרמה לירידה, והעליות ב-Morpho וב-Aave V4 מצביעות על מעבר של נזילות בין פרוטוקולים, ולא על יציאה רחבה. מחיר הביטקוין והפגישה המתקרבת של הפדרל ריזרב עשויים גם להשפיע על המסחר בטווח הקצר יותר מהזרימות האלה ברמת הפרוטוקול. בטווח הארוך, יציאות מתמשכות ופעילות נמוכה יותר עלולות לצמצם את הביקוש לנכסים הקשורים ל-DeFi, ואילו התאוששות בזרימות ההלוואות ובנזילות של מטבעות יציבים עשויה לשפר את הסנטימנט. בסך הכול, האותות המעורבים תומכים בהערכה ניטרלית של ההשפעה הישירה על המחיר.