TVL DeFi giảm xuống còn 88 tỷ USD khi Morpho tăng trưởng
Theo DefiLlama, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi giảm xuống khoảng 87,8 tỷ USD vào ngày 26 tháng 10, giảm 1,8% trong 24 giờ, trước khi đạt khoảng 88 tỷ USD vào ngày 27 tháng 10 — thấp hơn khoảng 2,5% trong tuần. TVL DeFi trên Ethereum giảm khoảng 1,2 tỷ USD, xuống còn khoảng 48,4 tỷ USD. TVL của Lido giảm xuống khoảng 22,4 tỷ USD, trong khi TVL của Aave giảm còn khoảng 17,4 tỷ USD, so với 19,1 tỷ USD vào cuối tháng 9.
Dòng vốn rút ra không đồng đều. Morpho tăng thêm khoảng 304 triệu USD trong tuần, nâng TVL lên khoảng 11,4 tỷ USD; Aave V4 tăng lên khoảng 704 triệu USD, gần mức cao kỷ lục. Những mức tăng này cho thấy một phần thanh khoản có thể đang dịch chuyển giữa các giao thức cho vay, thay vì rời khỏi DeFi hoàn toàn.
Hoạt động giao dịch cũng suy yếu: khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung giảm hơn 12% so với tuần trước, xuống khoảng 44 tỷ USD, trong khi khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh cửu giảm khoảng 8%. Khi Bitcoin ở gần mức 80.000 USD và thị trường thận trọng trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, các nhà giao dịch có thể theo dõi giá ETH, dòng vốn cho vay và thanh khoản stablecoin. TVL DeFi thấp hơn cho thấy hoạt động đang chững lại, nhưng mức tăng ở một số giao thức cho thấy thanh khoản đang được phân bổ lại, chứ không phải toàn ngành đang sụp đổ.
Neutral
TVL và khối lượng giao dịch DeFi suy giảm cho thấy hoạt động on-chain yếu đi, điều này có thể gây sức ép lên tâm lý ngắn hạn đối với ETH và toàn thị trường. Tuy nhiên, các số liệu này không chứng minh rằng giá token giảm là nguyên nhân dẫn đến sự suy giảm, và mức tăng tại Morpho cùng Aave V4 cho thấy thanh khoản đang dịch chuyển giữa các giao thức, thay vì rút khỏi thị trường trên diện rộng. Trong ngắn hạn, giá Bitcoin và cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể tác động đến giao dịch mạnh hơn các dòng vốn ở cấp độ giao thức này. Về dài hạn, dòng vốn rút ra kéo dài và hoạt động suy yếu có thể làm giảm nhu cầu đối với các tài sản liên quan đến DeFi, trong khi sự phục hồi của dòng vốn cho vay và thanh khoản stablecoin có thể cải thiện tâm lý. Nhìn chung, các tín hiệu trái chiều ủng hộ đánh giá trung lập về tác động trực tiếp lên giá.